报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 有色板块强势但波动大，货币宽松延续、矿端矛盾支持其走势，内部强弱分化，关注宏微观同向共振机会，铜供需偏紧、镍矿端矛盾带动板块上行，其它品种波动整理，板块情绪偏暖 [12] - 本周关注美国三季度实际GDP、工业产出、耐用品订单及中国11月工业企业利润数据，圣诞节英美市场休市 [13] 各目录总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观逻辑：货币宽松延续、矿端矛盾支持有色走势，日本干预汇市致美元走弱，美国通胀放缓提振降息预期，欧央行按兵不动、英央行“鹰派”降息、日元加息，中国LPR不变，有色普升但程度有别 [12] - 有色金属策略 - 铜：受美元走弱、终端需求旺季、库存矛盾及加工费下降影响，价格中枢有望上移，建议逢低做多，上方压力94500 - 95000元/吨，下方支撑90000 - 91000元/吨 [14] - 锌：宏观偏暖、加工费下行放缓，震荡回升，建议逢低偏多，上方压力23500 - 23800，下方支撑22800 - 23000 [15] - 铝产业链：铝震荡整理，建议观望或逢低多；氧化铝震荡磨底，建议逢高空；再生铝合金震荡整理，建议观望或逢低多 [15] - 锡：供应改善、需求有增，震荡偏强，建议暂时观望，上方压力350000 - 355000，下方支撑310000 - 320000 [15] - 铅：宏观情绪影响大，供应有减、需求有增，震荡回升，建议双卖策略，上方压力17200 - 17300，下方支撑16700 - 16800 [16] - 镍：政策扰动提振，反弹但谨防冲高回落，建议阶段回升、逢低偏多，上方压力125000 - 126000，下方支撑117000 - 118000 [16] - 不锈钢：供需偏淡、政策提振，反弹，建议短多，上方压力13000 - 13200，下方支撑12200 - 12300 [16] 第二部分 有色金属行情回顾 - 期货收盘情况：铜93930元/吨，跌0.41%；锌23090元/吨，跌0.11%；铝22195元/吨，跌0.11%等 [17] 第三部分 有色金属持仓分析 - 展示有色金属板块各品种涨跌幅、净多空强弱对比、净多空持仓差值、净多头和净空头变化及影响因素 [19] 第四部分 有色金属现货市场 - 展示铜、锌、铝、氧化铝、镍、不锈钢、锡、铅、铸造铝合金等品种现货价格及涨跌幅 [20][22] 第五部分 有色金属产业链 - 展示铜、锌、铝、氧化铝、锡、铸造铝合金、铅、镍、不锈钢等品种相关产业链图表，如库存变化、加工费变化、价格走势等 [24][28][30] 第六部分 有色金属套利 - 展示铜、锌、铝及氧化铝、锡、铅、镍及不锈钢等品种相关套利图表，如沪伦比变化、升贴水走势等 [55][56][58] 第七部分 有色金属期权 - 展示铜、锌、铝等品种期权相关图表，如历史波动率、隐含波动率、成交持仓变化等 [73][74][79]