报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价涨幅不及预期，叠加多头止盈离场，盘面承压下行，主力合约已出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [2][6][7] - 关税问题呈现边际化效应，目前核心是现货运价走向，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [6][7] 各部分总结 运价指数情况 - 12月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1589.20点，较上期上涨5.2%；美西航线962.10点，较上期上涨4.1% [3] - 12月19日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1552.92点，较上期上涨46.46点；欧线价格1533USD/TEU，较上期下跌0.33%；美西航线1992USD/FEU，较上期上涨11.91% [4] - 12月19日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1094.77点，较上期上涨3.20%；欧洲航线1067.29点，较上期上涨0.30%；美西航线1228.34点，较上期上涨19.28% [5] - 12月19日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1124.73点，较上期上涨0.6%；欧洲航线1473.90点，较上期上涨0.2%；美西航线792.06点，较上期下跌0.9% [5] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月数据52.5，继续稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMI初值为53.1，高于前值和预期值，录得一年半以来最佳月度表现；12月Sentix投资者信心指数-6.2，预期-7，前值-7.4 [6] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [6] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；11月标普全球综合PMI初值54.8，为连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [6] 主力合约情况 - 12月23日主力合约2602收盘1806.6，跌幅为0.86%，成交量4.17万手，持仓量3.50万手，较上日减手1506手 [7] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约上冲至新高，已建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [8] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [8] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [8] 其他情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，我司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [8]