行业投资评级 - 新材料行业评级为“领先大市-B”，且维持该评级 [2] 核心观点 - 碳纤维行业龙头宣布涨价，行业底部确认，景气回升正当时 [4][5][59] - 高端碳纤维需求快速增长，供需关系优化及技术突破有望推动行业进入新一轮高质量增长期 [5][7][59] - 市场呈现明显分化，通用型、大丝束产品竞争压力大，而航空航天、储氢、风电大型化等高端应用领域对产品性能、一致性和稳定供货能力要求高，相关企业定价能力正在恢复 [5][59] 二级市场表现 - 本周（20251215-20251219）新材料指数下跌0.23%，跑赢创业板指2.03% [2] - 近五个交易日，重点板块表现分化：合成生物指数上涨1.76%，半导体材料下跌1.41%，电子化学品上涨1.95%，可降解塑料上涨1.37%，工业气体上涨3.86%，电池化学品下跌2.87% [2][19] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为49.44% [25] - 上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为34.23% [25] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截至12月19日，缬氨酸价格为13700元/吨，周环比上涨4.98%；色氨酸价格为31500元/吨，周环比上涨3.28%；蛋氨酸价格为17850元/吨，周环比下降0.56%；精氨酸价格为20950元/吨，价格不变 [3][30] 可降解塑料 - 截至12月22日，PLA（FY201注塑级）价格为17800元/吨，PBS价格为17500元/吨，PBAT价格为9800元/吨，价格均较上周不变 [3][33] - 2025年11月，PLA进口5447吨，环比上升20.14%，同比增加64.9%；出口1953吨，环比上升16.52%，同比增加16.5% [33] 工业气体 - 截至12月22日，氧气单价为358元/吨，较上月下降10.72%；氮气单价为409元/吨，较上月下降4.44%；氢气单价为2.4元/立方米，价格较上月不变 [38] - 2025年11月，国内氮气开工率为58%，氩气开工率为53%，二氧化碳开工率为45% [38] 电子化学品 - 截至12月22日，UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，价格较上月不变；EL级氢氟酸价格为6160元/吨，较上月上涨0.98%；G5级硫酸价格为3000元/吨，价格较上月不变 [42] - 2025年11月，中国电子级氢氟酸出口量为3020.5吨，环比上升95.77%，同比上升17.46% [42][43] 维生素 - 截至12月19日，维生素A价格为62500元/吨，维生素E价格为55500元/吨，价格均周环比不变；维生素D3价格为207500元/吨，周环比下降2.35%；泛酸钙价格为40000元/吨，周环比下降2.44% [3][46] 高性能纤维 - 截至12月22日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，吉林地区T300/25K碳纤维价格为85元/千克，价格均较上月不变 [47] - 2025年12月19日，碳纤维毛利为-9475元/吨，市场总库存为13030吨，较上月减少3.12% [47] - 2025年11月，芳纶进口单价为16.9美元/千克，环比上升35.59%；出口单价为12.41美元/千克，环比下降6.26% [47] 重要基础化学品 - 截至12月19日，布伦特原油价格为60.5美元/桶，周环比下降1.1%；动力末煤价格为703元/吨，周环比下降5.6% [55] - 截至12月19日，聚乙烯（PE）价格为7365元/吨，周环比下降2.2%；聚丙烯（PP）价格为6300元/吨，周环比下降0.5% [55] 行业要闻 - 三菱化学宣布将提高其在日本和美国的碳纤维生产能力，约为目前水平的两倍，计划在2025年至2027年分阶段实施升级，以满足体育休闲、航空航天、超级跑车等领域的高端需求 [56] - 精工科技计划投资4.26亿元建设“精工复材智能制造基地项目”，项目建成后将形成碳陶刹车盘、碳纤维预浸料、风电叶片拉挤梁、碳纤维压力容器等多种产品的生产能力，预计正常年份年产值约4.81亿元，年净利润约1.12亿元 [57] - 中国能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目一期正式投产，可年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，年减碳量达30万吨 [58][59] 投资建议 - 建议关注碳纤维领域龙头公司，包括【吉林化纤】、【中复神鹰】、【中简科技】、【光威复材】 [7][59] - 核心逻辑在于：高端碳纤维需求快速增长，2025年1-12月中国碳纤维实际消费量预计达96446吨，同比上涨71.89%，增量主要来自风电叶片及航空航天领域；同时行业龙头如日本东丽（涨幅10%-20%）和吉林化纤（湿法12TK涨5000元/吨，3K涨10000元/吨）相继宣布提价，标志着行业景气度回升 [5][59]