报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 白糖方面，ICE原糖短线反弹，郑糖继续修复基差，投机客回补空头但市场情绪仍看空，巴西出口增加、产量预期下降，印度出口配额低于预期，国内进口减少，短期反弹延续，原糖有望重回巴西成本线 [3] - 棉花方面，近期市场对国内新年度疆棉面积缩减预期较强，但新季目标价格补贴政策调整存不确定性，短期棉价上方有套保压力，中长期国内棉花供需或偏紧，棉价有上涨空间，需关注节前下游订单情况 [13] - 苹果方面，晚富士库存货源整体成交不快，交易多按需进行，客商调货补货暂告一段落，不同产区出货情况各有特点 [17] - 红枣方面，当前新枣采收基本完成，预计短期红枣价格低位震荡，关注下游节前采购情况，中长期国内新年度红枣整体供需偏松，价格将承压运行 [26] 各行业情况总结 白糖 - 期货价格及价差：2025年12月24日，SR01收盘价5392，日涨跌幅2.59%，周涨跌幅3.39%；SB收盘价15.17，日涨跌幅1.13%，周涨跌幅2.78%等，各合约间价差也有相应变化 [4] - 基差情况：2025年12月23日，南宁 - SR01基差14，日涨跌 - 31，周涨跌 - 114；昆明 - SR01基差 - 66，日涨跌 - 36，周涨跌 - 114等 [8] - 进口价格变化：2025年12月24日，巴西进口价配额内4103，日涨跌36，周涨跌 - 24；配额外5199，日涨跌46，周涨跌 - 32；泰国进口价配额内4151，日涨跌36，周涨跌2；配额外5262，日涨跌47，周涨跌2等 [11] 棉花 - 期货价格：2025年12月24日，棉花01收盘价14210，今日涨跌15，涨跌幅0.11%；棉纱01收盘价20125，今日涨跌50，涨跌幅0.25%等 [14] - 价差情况：棉花基差1073，今日涨跌 - 11；棉花01 - 05价差55，今日涨跌 - 5；花纱价差6060，今日涨跌10等 [14] 苹果 - 期现价格变化：2025年12月24日，AP01收盘价9664，日涨跌幅0.16%，周涨跌幅1.37%；栖霞一二级80价格4.1，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [18] 红枣 - 价格走势：预计短期红枣价格低位震荡，中长期国内新年度红枣整体供需偏松，价格承压运行，还给出了不同期货月差及仓单等情况 [26][27][29]