报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 玻璃短线受宏观情绪以及煤炭反弹支撑，但自身向上驱动不足，短期价格或震荡运行，后续关注宏观政策变化以及产线冷修情况 [1][3] - 纯碱短线价格或震荡运行，后面继续关注下游需求情况 [4][6] 根据相关目录分别总结 玻璃 - 现货方面，华北市场成交偏灵活价格弱势运行，华东市场企业采购谨慎部分厂家报价松动，华中市场整体成交偏弱少数价格走低，华南地区出货尚可多数暂稳观望为主，市场对年底需求不乐观拿货多为刚需 [1] - 供应方面，截至12月18日全国浮法玻璃日均产量15.5万吨，产量108.49万吨环比持平同比-3.24%，行业平均开工率73.99%环比+0.14%，平均产能利用率77.48%环比持平，12月24日广东一条浮法玻璃生产线停产冷修设计产能900吨/日 [1] - 库存方面，样本企业总库存5855.8万重箱，环比+33.1万重箱环比增0.57%，同比增25.73%，折库存天数26.5天较上期+0.2天 [1] - 需求方面，1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元同比下降15.9%，住宅投资60432亿元下降15.0%，房地产开发企业到位资金85145亿元同比下降11.9%，全国深加工样本企业订单天数均值9.7天，环比-4.2%，同比-22.6% [2] - 利润方面，截至12月18日，天然气制利润 - 181.4元/吨（环比+15.02元/吨）、石油焦利润 - 0.07元/吨（环比 - 35.71元/吨）、煤制气利润 - 7.63元/吨（环比 - 14.14元/吨） [2] 纯碱 - 现货方面，纯碱现货市场走势震荡成交重心下移，企业装置窄幅波动个别企业产量提升，临近月底下游企业采购情绪不佳观望居多维持随用随采低价成交 [4] - 供应方面，上周纯碱产量72.14万吨，环比 - 1.4万吨跌幅1.91%，轻质碱产量33.11万吨环比 - 0.65万吨，重质碱产量39.03万吨环比 - 0.75万吨，综合产能利用率82.74%环比 - 1.61%，15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率87.49%环比下降1.33%，虽阿拉善二期新产能投产但整体行业开工率下调短线供应压力略缓解 [4] - 库存方面，国内厂家总库存150.04万吨，较上周四增加0.11万吨增幅0.07%，轻碱72.92万吨环比增加0.16万吨，重碱77.12万吨环比下降0.05万吨 [4] - 需求方面，纯碱下游需求一般以消耗库存、低价采购为主，轻碱相对稳定，重碱下游整体现状偏弱，短期浮法玻璃及光伏玻璃产能稳定整体刚需波动不大，但月底玻璃仍存冷修预期重碱刚需有走弱可能 [4] - 利润方面，截至12月18日联碱法理论利润（双吨）为 - 41元/吨，环比上涨16.33%，氨碱法理论利润 - 66.7元/吨，环比上涨1.33%，周内原料端矿盐价格持稳，动力煤价格延续下行成本支撑走弱 [5]