报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货预期偏强，中长期若下游消费回落且中间商囤粮释放，价格或阶段性走弱；淀粉短期价格预计稳定，中长期下游消费节奏是价格走势关键[3] - 白糖国产新糖供应增加致盘面下行，短期参考国产糖成本和现货价，中长期关注全球糖市过剩程度[4][5] - 棉花期初库存低抵消产量增量，预计明年需求好转，适合长期做多[6] - 鸡蛋存栏拐点已现但基数高，淘汰节奏决定存栏下降速度，若加速淘汰利好二季度蛋价[8] - 苹果产区成交清淡，好货价稳，一般及以下统货价格松动，盘面近强远弱[15] - 生猪年前供需双增，阶段供需错配可能存在，远月预期好转需近端去产去库[15] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 本周玉米现货分化，港口价回落，产区价震荡走强；淀粉受季节性消费支撑，价格预计稳定[2][3] - 玉米短期产区售粮进度同比提升，渠道库存中性偏低，现货预期偏强；中长期关注结构变化，若下游消费回落且中间商囤粮释放，价格或走弱[3] - 淀粉短期下游补库带动去库，原料供应受限加剧挺价意愿；中长期关注下游消费节奏和库存去化情况[3] 白糖 - 国产新糖供应增加，糖厂报价下调，现货弱势带动盘面下行[4] - 短期原糖供应压力减少，盘面参考国产糖成本和现货价；中长期关注全球糖市过剩程度[4][5] 棉花 - 期初库存同比较低，抵消大部分产量增量，关注后续消费情况[6] - 国内纺织产量扩张、利润较好，中美会谈降低关税利好纺服出口，预计明年需求好转，适合长期做多[6] 鸡蛋 - 存栏拐点已现但基数偏高，未来存栏下降速度取决于淘汰节奏[8] - 河北400日龄以上蛋鸡占比10%-20%，养殖户期待春节备货行情，若腊八前现货价格低迷，或集中淘汰鸡，利好二季度蛋价[8] 苹果 - 本周晚富士苹果产区成交清淡，客商调货积极性下降，果农低价货源走货居多[15] - 好货价稳，一般及以下统货价格松动，销区走货不佳，受柑橘类水果冲击[15] - 盘面走交割逻辑高位震荡，中期消费端竞品多，近强远弱[15] 生猪 - 周末现货价格下跌，冬至备货和南方腌腊结束，养殖端出栏压力增强，但跌价预期收敛[15] - 年前供需双增，二育有入场博弈春节行情预期，阶段供需错配可能存在[15] - 产能去化改善远期情绪，但市场反应谨慎，远月预期好转需近端去产去库[15]