报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 黑色板块中，螺纹、热卷市场处于供需双弱状态，消费淡季下冬储尚需时日，有望维持震荡上行走势；铁矿石受需求回落、供应高位及港口库存回升影响，05合约处于相对高位宽幅震荡走势 ，操作上螺纹、热卷和铁矿石多单均建议继续持有，进行中线交易 [2][4] 根据相关目录总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹产量回升、热卷产量下降，五大品种产量环比回落，整体库存继续回落；螺纹表观需求反弹，五大品种表观需求整体回落，市场供需双弱；因钢厂毛利大幅回落且消费高峰已过，钢厂产量有望继续缓慢下降；近期煤焦价格大幅反弹，对盘面成本支撑有所抬升 [2] - 技术分析：05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，未摆脱近期震荡区间，未形成向下突破 [2] - 操作建议：多单继续持有，中线交易 [2] - 相关数据：包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等多方面数据及变化情况 [2] 铁矿石 - 需求情况：上周五大钢材品种产量和表观需求环比回落，消费淡季来临，铁水产量大概率沿季节性趋势回落，上周铁水产量226.6万吨，环比下降2.7万吨，钢厂压减产量压制原料价格；今年春节较晚，节前补库需求到来时间晚于往年 [4] - 供应情况：全球发运处于高位，港口库存不断回升，对期价有一定压制；建筑钢筋生产许可证制度以及将钢材品种纳入出口许可管理已被市场充分消化 [4] - 技术分析：05合约整体未摆脱相对高位宽幅震荡走势 [4] - 操作建议：多单继续持有，中线交易 [4] - 相关数据：包括期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、铁矿石粉矿现货品牌价格、铁矿石粉矿港口现货与DCE期货主力价差等数据及变化 [5] 产业资讯 - 中钢协数据：2025年12月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1601万吨，环比增长8.6%等多项对比数据；重点统计钢铁企业粗钢平均日产184.5万吨，日产环比下降1.3%，估算本旬全国日产粗钢227万吨、环比下降0.4% [7] - 找钢网数据：截止12月24日当周，全国建材产量427.39万吨，厂库375.17万吨，社库365.72万吨，总库存740.89万吨，表需450.80万吨及较上周的变化情况 [7] - 其他资讯：印尼某主流不锈钢厂周三将出口盘价上调20美元/吨，两周内累计涨幅80美元/吨；本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本2280元/吨，平均钢坯含税成本3041元/吨，周环比下调14元/吨，与当前普方坯出厂价格相比，钢厂平均亏损91元/吨，周环比减少24元/吨 [7][8]