报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602短期偏强运行但价格远离均线需注意风险 [2] - 不锈钢2602偏强运行空头观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面外盘冲高回落回到前期箱体顶部附近，近期部分产能减产供应压力减轻，产业链上镍矿价格稳定、海运费持平、矿库存高位、中长期预期供应宽松，镍铁价格弱稳、成本线有一定支撑，不锈钢库存回落、交易所仓单回落对价格底部有一定支撑，精炼镍库存持续高位、过剩格局不变，新能源汽车产销数据良好但总体镍需求提振有限，偏空 [2] - 基差现货130200，基差2200，偏多 [2] - 库存LME库存255696，较前一日增加1092，上交所仓单38428，较前一日减少193，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价维稳、海运费持平、镍铁价格弱稳、成本线稳定，不锈钢库存下降，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格13600，基差525，偏多 [4] - 库存期货仓单47580，较前一日减少125，中性 [4] - 盘面收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货方面沪镍主力12月24日价格128000，较前一日涨4560；伦镍电12月24日价格15660，较前一日涨20；不锈钢主力12月24日价格13075，较前一日涨170 [9] - 现货方面SMM1电解镍12月24日价格130200，较前一日涨4950；1金川镍12月24日价格133550，较前一日涨4800；1进口镍12月24日价格127200，较前一日涨4950；镍豆12月24日价格129250，较前一日涨4950；冷卷3042B（无锡）12月24日价格13650，较前一日涨150；冷卷3042B（佛山）12月24日价格13600，较前一日涨100；冷卷3042B（杭州）12月24日价格13600，较前一日涨200；冷卷3042B（上海）12月24日价格13550，较前一日涨100 [9] 镍仓单、库存 - 截止12月19日，上期所镍库存为45280吨，其中期货库存37602吨，分别较之前增加603吨和2352吨 [11] - 12月24日，伦镍期货库存255696，较前一日增加1092；沪镍（仓单）38428，较前一日减少193；总库存294124，较前一日增加899 [12] 不锈钢仓单、库存 - 12月19日无锡库存为58.12万吨，佛山库存30.77万吨，全国库存104.21万吨，环比下降2.14万吨，其中300系库存64.45万吨，环比下降1.81万吨 [16] - 12月24日，不锈钢仓单47580，较前一日减少125 [17] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿方面红土镍矿CIF（Ni1.5%）12月24日价格55美元/湿吨，较前一日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）12月24日价格29美元/湿吨，较前一日持平 [21] - 海运费方面菲律宾 - 连云港12月24日价格8.5美元/吨，较前一日持平；菲律宾 - 天津港12月24日价格9.5美元/吨，较前一日持平 [21] - 镍铁方面高镍（8 - 12）12月24日价格894元/镍点，较前一日涨4；低镍（2以下）12月24日价格3250元/吨，较前一日持平 [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本12786，废钢生产成本13157，低镍 + 纯镍成本17060 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算124999元/吨 [25]