报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力且供给收缩不及预期，下游受地产拖累订单偏弱，库存处于同期历史高位，预计短期震荡偏弱运行[2][6] 各目录总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力、供给收缩不及预期，地产拖累下游订单偏弱，库存处于同期历史高位，整体偏空[2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货932元/吨，FG2605收盘价为1048元/吨，基差为 -116元，期货升水现货，偏空[2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存5855.80万重量箱，较前一周增加0.57%，在5年均值上方运行，偏空[2] - 盘面价格在20日线下方运行且20日线向下，偏空[2] - 主力持仓净空且空减，偏空[2] 影响因素总结 - 利多因素为沙河地区“煤改气”和行业冷修导致产量损失[4] - 利空因素是地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位，且深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主[5] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑是玻璃供给低位企稳，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行[6] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价前值1028元/吨，现值1048元/吨，涨跌幅1.95%；沙河安全大板现货价前值944元/吨，现值932元/吨，涨跌幅 -1.27%；主力基差前值 -84元/吨，现值 -116元/吨，涨跌幅38.10%[7] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价932元/吨，较前一日下跌12元/吨[12] 基本面——成本端 - 未提及有效内容 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工219条，开工率73.90%，开工数处于同期历史低位[23] - 全国浮法玻璃日熔量15.50万吨，产能处于历史同期低位[25] 基本面——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨[28] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存5855.80万重量箱，较前一周增加0.57%，在5年均值上方运行[44] 基本面——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年浮法玻璃年度供需平衡情况，包括产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据[45]