报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍盘面存在资金博弈，追高需谨慎；不锈钢基本面供需双弱，受印尼镍矿消息扰动 [1][2] - 镍和不锈钢趋势强度均为 +1，处于偏强状态 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪镍主力收盘价 128,000，成交量 1,095,331；不锈钢主力收盘价 13,075，成交量 365,097 [2] - 产业数据：1进口镍 127,200，俄镍升贴水 1,000，镍豆升贴水 2,300 等 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼林业工作组接管 PT Weda Bay Nickel 超 148 公顷矿区，预计影响镍矿产量约 600 金属吨/月 [2] - 中国暂停从俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴 [3] - 印尼对 190 家采矿公司实施制裁，提交索赔计划文件可取消制裁 [3][4] - 印尼能矿部发布矿山 RKAB 审批法规，2026 年 RKAB 有过渡条款 [4] - 特朗普宣称 11 月 1 日起对中国额外征 100%关税并实施出口管制 [4] - 印尼暂停发放新的冶炼许可证，针对部分镍产品项目 [5] - 印尼工业园区加强安检，部分镍湿法项目 12 月影响产量约 6000 镍金属吨 [5] - 纽约联储主席等发表鸽派言论，投资者上调 12 月降息概率 [5] - 中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理，2026 年 1 月 1 日起执行 [5] - 印尼将修订镍矿商品基准价格公式，对钴征特许权使用费 [5] - 印尼计划将 2026 年镍矿石产量目标从 3.79 亿吨下调至 2.5 亿吨 [6]