报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 关注宏观政策和下游需求情况 [4] - 碳酸锂高位震荡 需谨慎观望 规避追涨风险 聚焦供需边际 [5] 各目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨 安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日 10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3% 同比增长43.2% [4] - 成材供需双弱 市场情绪悲观 价格重心下移 冬储低迷对价格支撑不强 [4] 碳酸锂 - 主力合约收124720元/吨 成交放量至94.9万手 持仓减至64.74万手 主力净空格局延续 注册仓单增加 基差-23220元/吨 期货脱离基本面 现货电碳均价101500元/吨延续上行 [3] - 供应端原料价格上涨强化成本支撑 总周度开工率和产量均环比提升0.21% 供应增速放缓 [4] - 需求端短期需求微降 长期韧性未改 上周三元、铁锂产量环比下降 库存去化 动力电芯产量环比微降 同比+30.34% 新能源汽车销量短期波动 渗透率环比稳定 同比高增 [4] - 上周样本周度库存环比微降0.9% 总库存天数环比-1.1% 其他环节阶段性累库 库存向贸易端转移 社会库存阶段性累库 同比-54.71% 行业整体库存偏紧 [4] - 政策监管收紧短期加剧波动 美联储降息等形成协同利好 为长期供需格局提供支撑 市场情绪偏强但脆弱 需警惕下游接受度不足及超买回调风险 [5]