报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期和中期强势，日内震荡偏强，建议观望，因日元加息落地短期流动性回升，宏观宽松推动资产普涨使金价向上突破，短期海外双旦假期国内或趋于谨慎，金价可能高位震荡 [1][3] - 铜短期震荡、中期强势，日内震荡偏强，建议观望，在宏观预期支撑与假期现实疲弱交织下，节前沪铜将延续高位震荡，短期关注沪铜9.5万元整数关口支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 价格情况：昨日金价冲高回落，沪金处于1000元关口上方，纽约金处于4500美元关口上方 [3] - 上涨因素：短期推动金价上行主要是宏观共性因素，美日两大央行货币政策落地使资产重拾涨势，自10月底中美元首釜山会晤后中美关系缓和，金价高位震荡，如今宏观宽松推动资产普涨使金价向上突破 [3] - 短期走势：海外双旦假期市场缺乏国际市场指引，国内趋于谨慎，金价或呈现高位震荡态势 [3] 铜 - 价格表现：昨日内外盘铜价冲高回落，沪铜主力合约一度站上9.6万关口，伦铜盘中突破1.22万美元续创历史新高，后因海外圣诞假期临近市场流动性下降、部分获利了结盘涌现，铜价自高位回落，沪铜一度跳水至9.4万关口，持仓量下降，伦铜一度跳水至1.2万美元后企稳回升 [5] - 市场现状：圣诞及元旦假期海外市场交投清淡，国内面临年末资金压力、财税结算等问题，下游采购意愿弱，呈现“有价无市”格局，当前铜价处历史高位对实体经济有抑制作用，现货市场贴水持续走阔 [5] - 走势判断：在宏观预期支撑与假期现实疲弱交织下，市场进入“低流动性+高敏感度”阶段，节前沪铜延续高位震荡，短期关注沪铜9.5万元整数关口支撑 [5]