报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：中性 [8] 报告的核心观点 - 市场风险情绪滋生或增加黄金投资需求，预计近期黄金价格以震荡为主，Au2602合约震荡区间在980元/克 - 1080元/克；白银价格处于历史高位，金银比价收窄，预计维持震荡，需警惕获利了结回落风险，Ag2602合约震荡区间在16800元/千克 - 17800元/千克；建议逢高做空金银比价，期权操作暂缓 [8][9] 各目录总结 市场分析 - 地缘上俄乌“和平计划”草案关键领土问题未解决；经济数据上美国上周初请失业救济人数降至21.4万，市场预计到2026年底有两次降息 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 12 - 24，沪金主力合约开于1015.00元/克，收于1014.68元/克，变动0.04%，成交量41087手，持仓量129725手，夜盘收于1010.30元/克，下跌0.43%；沪银主力合约开于16510.00元/千克，收于17609.00元/千克，变动7.10%，成交量1367254手，持仓量348865手，夜盘收于17211元/千克，下跌2.26% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 12 - 24，美国10年期国债利率收于4.136%，与前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.63%，与前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 12 - 24，Au2602合约多头较前一日变化 - 6755手，空头变化 - 3264手，沪金合约总成交量491223手，变化29.19%；Ag2602合约多头变动6459手，空头变动12636手，白银合约总成交量3301271手，变化38.32% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1064.56吨，与前一交易日持平；白银ETF持仓为16447吨，较前一交易日减少56吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 12 - 24，黄金国内溢价为 - 4.74元/克，白银国内溢价为 - 1611.92元/千克；上期所金银主力合约价格比约为57.62，变动 - 6.59%，外盘金银比价为64.27，变化0.96% [6] 基本面 - 2025 - 12 - 24，上金所黄金成交量为55632千克，变化 - 10.36%，白银成交量为1010776千克，变化23.70%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为26760千克 [7]