报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资评级均为中性 [3][6] 报告核心观点 - 国内豆粕供需格局未变，大豆和豆粕库存高位，南美丰产预期强，05合约随美豆偏弱运行，美豆进口成本提供支撑，需关注大豆进口和南美大豆生长情况 [2] - 玉米供应端粮农惜售，售粮慢；需求端贸易商补库谨慎，深加工开机稳定、库存略升、采购改善，饲料企业刚需采购、多观望，各环节库存回升但低于同期，需关注替代谷物拍卖情况，预计玉米现货价格调整 [4][5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 期货 - 昨日豆粕2605合约2728元/吨，较前日降17元/吨，降幅0.62%；菜粕2605合约2344元/吨，较前日降5元/吨，降幅0.21% [1] 现货 - 天津豆粕现货3080元/吨，较前日持平，基差M05 + 352，较前日增17；江苏豆粕现货3010元/吨，较前日降10元/吨，基差M05 + 282，较前日增7；广东豆粕现货3020元/吨，较前日降10元/吨，基差M05 + 292，较前日增7；福建菜粕现货2570元/吨，较前日持平，基差RM05 + 226，较前日增5 [1] 资讯 - 12月11日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增239.62万吨，较前一周增54%，较前四周均值增69%，市场预估净增180 - 290万吨，对中国大陆出口销售净增138.3万吨；阿根廷11月大豆压榨量349.3万吨，豆油产量58.7万吨，豆粕产量25.9万吨 [1] 玉米 期货 - 昨日玉米2601合约2196元/吨，较前日涨7元/吨，涨幅0.32%；玉米淀粉2601合约2494元/吨，较前日涨7元/吨，涨幅0.28% [3] 现货 - 辽宁玉米现货2150元/吨，较前日持平，基差C01 + 99，较前日降7；吉林玉米淀粉现货2620元/吨，较前日持平，基差CS01 + 126，较前日降7 [3] 资讯 - 12月11日当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增174.41万吨，较前一周增18%，较前四周均值降7%，市场预估净增90 - 180万吨；出口装船144.56万吨，较前一周降18%，较前四周均值降25%；当前市场年度玉米新销售184.84万吨，下一市场年度新销售0万吨 [3]