报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；中长线风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [3] 各部分总结 市场表现 - 12月24日，A股四大股指继续反弹，上证指数涨0.53%报3940.95点，深成指涨0.88%报13486.42点，创业板指涨0.77%报3229.58点，科创50指数涨0.9%报1352.13点；市场成交18972亿元，较前日减少241亿元；国防军工、电子、建筑材料涨幅居前，农林牧渔、煤炭、食品饮料跌幅居前；从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4125/200/1142；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入114、-110、-151、147亿元，分别变动+273、+53、-204、-122亿元 [2] - 12月24日，利率债走平，活跃合约中，TS走平，TF下跌0.01%，T上涨0.02%，TL上涨0.02% [3] 股指期货 - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为115.78、74.64、29.66与0.58点，基差年化收益率分别为-10.42%、-6.86%、-4.32%与-0.13%，三年期历史分位数分别为40%、40%、25%及46% [3] 国债期货 - 目前活跃合约为2603合约，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动-0.5bps，对应净基差-0.07，IRR1.69%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动-1.75bps，对应净基差-0.067，IRR1.67%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动-0.8bps，对应净基差-0.072，IRR1.69%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动-0.95bps，对应净基差-0.026，IRR1.48% [3] 资金面 - 公开市场操作方面，央行货币投放260亿元，货币回笼468亿元，净回笼208亿元 [3] 经济数据 - 高频数据显示，制造、地产、社会活动景气度暂不及往期，后续有待进一步观察 [9]