报告核心观点 - 12月22日热卷期货主力合约收于3277元/吨，涨幅0.28%，当日行情核心矛盾为“供需双弱下的减产去库与政策预期博弈”，供应端钢厂主动减产、库存去化，需求端表需环比下降、下游采购积极性低迷，政策端央行信用修复政策释放稳增长信号但未直接提振热卷需求，短期热卷期货预计维持区间震荡，减产幅度扩大或政策落地可能触发阶段性反弹，趋势反转需等待需求实质性回暖 [11] 期货市场 合约行情 - 2025年12月22日，热卷hc2605合约全天震荡，收阳线，较昨日上涨0.28%，收于3277点，成交量344532手，持仓量1188551手，较昨日减少2627手 [2] 品种价格 - 热卷期货12个合约价格呈波浪态势，除2602合约小幅度下跌外均上涨，品种持仓量1720715手，较上一交易日减少22051手，活跃合约热卷hc2605持仓量减少2627手 [5] 现货市场 基差数据 - 活跃合约热卷hc2605基差保持相对稳定，当日为39元/吨 [6] 注册仓单 - 今日仓单总计104293吨，较昨日减少889吨，厂库27600吨，较昨日无变化 [7] 影响因素 产业资讯 - 12月19日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭提降第三轮，湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年12月22日零点执行，预计周一焦炭第三轮提降全面落地 [8][9] 技术分析 - 热卷hc2605合约与螺纹维持趋同走势，处于震荡技术形态，今日小幅度震荡，K线收阳线，日K线在BOLL线中轨附近，BOLL线有转变为张口形态的趋势 [10]