报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期农业处于刚需淡季，但苏皖局部农业储备或有小幅提升，商业储备需求或受价格制约有所放缓 [2] - 局部环保预警升级，本周复合肥开工略有下降，短期企业装置开工率或小幅波动，需关注天气及各地环保情况 [2] - 受市场情绪带动，尿素工厂收单不断推进，出货好转，同时局部受环保预警影响，部分尿素装置减量生产，国内尿素企业库存继续下降，短期随着环保预警结束，尿素产量回升，库存或有回升预期 [2] - UR2605合约短线预计在1710 - 1760区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1740元/吨，环比涨5元/吨；5 - 9价差35元/吨，环比涨12元/吨；主力合约持仓量196387手，环比增9020手；前20名净持仓 - 22506手；交易所仓单10750张，环比增318张 [2] 现货市场 - 河北现货价1730元/吨，环比持平；河南1710元/吨，环比涨30元/吨；江苏1720元/吨，环比涨10元/吨；山东1730元/吨，环比涨10元/吨；安徽1710元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 5元/吨，环比降4元/吨；FOB波罗的海350美元/吨，环比持平；FOB中国主港390美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存13.8万吨，环比增1.5万吨；企业库存106.89万吨，环比减11.08万吨 [2] - 尿素企业开工率80.69%，环比降1.16个百分点；日产量195100吨，环比降2800吨 [2] - 尿素出口量60万吨，环比降60万吨；当月产量6000330吨，环比增129060吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率39.37%，环比降1.25个百分点；三聚氰胺开工率58.55%，环比降3.31个百分点 [2] - 复合肥周度利润140元/吨，环比增3元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 36元/吨，环比降23元/吨 [2] - 复合肥当月产量438.25万吨，环比增75.38万吨；三聚氰胺当周产量30500吨，环比降1700吨 [2] 行业消息 - 截至12月24日，中国尿素企业总库存量106.89万吨，较上周减少11.08万吨，环比减少9.39% [2] - 截至12月25日，中国尿素港口样本库存量17.7万吨，环比增加3.9万吨，环比涨幅28.26%，出口陆续集港中，集港节奏平稳推进，部分港口陆续到货 [2] - 截至12月25日，中国尿素生产企业产量133.34万吨，较上期跌3.25万吨，环比跌2.38%；产能利用率78.77%，较上期跌1.92%，趋势小幅下跌，周期内新增5家企业装置停车，5家停车装置恢复生产，本周产量明显减少，下周暂无企业装置计划停车，3 - 5家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预计产量增加的概率较大 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]