报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克 + 8 个额外自愿减产的产油国重申明年一季度暂停增产，原油需求旺季结束，美国原油库存去库幅度略超预期但成品油库存增幅超预期，整体油品库存增加，美国原油产量小幅减少但仍处高位，俄罗斯原油风险溢价回落，欧美成品油裂解基差高位回落，欧盟延长对俄制裁，美国与委内瑞拉军事对峙升级，委内瑞拉出口中断担忧升温，市场担忧原油需求，美国石油钻井平台数量回升，OPEC + 持续增产，中东地区出口增加，全球原油浮库持续增加，伊拉克恢复油田，俄乌和谈取得积极进展，原油供应过剩，但近期委内瑞拉地缘局势升温，里海联盟管道 3 号 SPM 重启推迟，俄乌仍相互袭击，建议暂时观望[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 欧佩克 + 8 个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产，美国原油库存去库幅度略超预期但成品油库存增幅超预期，整体油品库存增加，美国原油产量小幅减少但仍处高位[1] - 特朗普政府促成俄乌停火并施压乌克兰，欧洲多国及欧盟机构将组建“多国部队”支持乌克兰，乌美和谈取得建设性进展，俄罗斯认为美国和平计划提案缺乏关键条款[1] - 俄罗斯原油风险溢价回落，欧美成品油裂解基差高位回落，欧盟延长对俄制裁至 2026 年 7 月 31 日[1] - 美国与委内瑞拉军事对峙升级，美国制裁委内瑞拉，封锁受制裁油轮，委内瑞拉石油储存设施及码头油轮将达最大储存上限，美国拦截油轮引发出口中断担忧[1] - 欧美成品油裂解价差回落，市场担忧原油需求，美国石油钻井平台数量回升，OPEC + 持续增产，中东出口增加，全球原油浮库增加，伊拉克恢复油田，原油供应过剩，但委内瑞拉地缘局势升温，里海联盟管道 3 号 SPM 重启推迟，俄乌仍相互袭击，建议暂时观望[1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约 2602 合约上涨 0.02% 至 442.7 元/吨，最低价 440.9 元/吨，最高价 444.5 元/吨，持仓量减少 1852 至 34826 手[2] 基本面跟踪 - EIA 月报上调 2025 年四季度美国原油产量 4 万桶/日至 1386 万桶/日，上调非 OPEC + 石油供应 5 万桶/日，上调全球原油产量 30 万桶/日，下调 2025 年四季度全球石油需求 9 万桶/日[3] - IEA 上调 2025 年全球石油需求增速 4 万桶/日至 83 万桶/日，上调 2026 年全球石油需求增速 9 万桶/日至 86 万桶/日，下调 2025 年全球石油供应增速 10 万桶/日，下调 2026 年全球石油供应增速 2 万桶/日[3] - OPEC 维持 2025 年全球石油需求增速 130 万桶/日，维持 2026 年全球石油需求增速 138 万桶/日[3] - 12 月 17 日 EIA 数据显示，截至 12 月 12 日当周美国原油库存减少 127.4 万桶，汽油库存增加 480.8 万桶，精炼油库存增加 171.2 万桶，库欣原油库存减少 74.2 万桶，本周 EIA 原油库存数据推迟至 12 月 29 日 23:30 公布[4] - OPEC 10 月原油产量下调 2.1 万桶/日至 2848.1 万桶/日，11 月产量环比减少 0.1 万桶/日至 2848.0 万桶/日，OPEC + 11 月原油产量环比增加 4.3 万桶/日至 4306 万桶/日，美国 12 月 12 日当周原油产量减少 1.0 万桶/日至 1384.3 万桶/日[4] - 美国原油产品四周平均供应量增加至 2052.1 万桶/日，较去年同期减少 0.84%，汽油周度需求环比增加 7.36% 至 907.8 万桶/日，四周平均需求 864.7 万桶/日，较去年同期减少 1.13%，柴油周度需求环比减少 8.95% 至 378.6 万桶/日，四周平均需求 368.4 万桶/日，较去年同期减少 2.18%，柴油环比回落带动美国原油产品单周供应量环比减少 2.41%[5][7]