年度报告—碳酸锂 [Table_Rank] 走势评级： 碳酸锂：看涨 报告日期： 2025 年 12 月 26 日 [Table_Summary] ★供应端：产能增速维持高水位 预计 2026 年全球原生锂资源供应约 220 万吨 LCE，同比增加 52 万吨 LCE；中国、阿根廷、非洲、澳洲将贡献主要增量。此外， 当前国内锂矿环节库存天数已降至历史较低水平，澳矿库存天数 也消化至历史低位，锂盐产出效率或更多挂钩于矿山开采进程， 明年需关注锂盐价格变动对原料侧供应节奏的调节能力，以及地 缘政治扰动下海外有效供应的释放节奏。 ★需求端：储能表现亮眼，渠道库存偏低 购置税补贴退坡及需求前置将限制 2026 年动力需求增速，但以旧 换新等政策补贴的延续或给予托底，此外在欧洲绿色产业发展趋 势确定、特朗普政府对旧能源的支持的背景下，预计 2026 年全球 新能源汽车将同比增长 13%至 2378 万辆左右。储能方面，136 号 文使得储能行业发展更为市场化，经济性促使独立储能需求高增， 预计 2026 年全球储能电池同比增长 47%至 811GWh。当前下游各 环节库存天数已降至偏低水平，考虑行业高增速，2026 年 ...