报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA成本支撑行情上涨但下游需时间消化涨幅，华东20万吨聚酯装置停车使上涨势头放缓；乙二醇期货止涨略有回调，张家港乙二醇现货价格区间震荡运行，基差商谈走强 [2] - PTA方面汽油裂解利润下滑但PX价格强势，支撑PX - 石脑油价差，PTA装置高负荷运行，PX消费稳定，韩国厂商削减装置运行，PTA利润承压但一体化企业效益改善，聚酯负荷高位，PTA消费量高且囤货意愿增加，需求虽受国内季节影响但有其他支撑 [2] - 乙二醇方面华东港口库存维持在75万吨，煤炭价格下滑使价格难获支撑，新装置投产供应压力加大，聚酯出口询盘增加有望支撑下游需求 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - INE原油2025年12月24日至25日从444.7元/桶降至442.7元/桶，变动值 - 2.00 [2] - PTA - SC从1862.3元/吨涨至1934.9元/吨，变动72.53；PTA/SC比价从1.5763升至1.6014，变动0.0251 [2] - CFR中国PX维持901；PX - 石脑油价差从359升至361，变动2 [2] - PTA主力期价从5094元/吨涨至5152元/吨，变动58.0；现货价格从5015元/吨涨至5050元/吨，变动35.0 [2] - PTA现货加工费从221.5元/吨涨至281.8元/吨，变动60.4；盘面加工费从300.5元/吨涨至363.8元/吨，变动63.4 [2] - PTA主力基差从(19)升至(13)，变动6.0；仓单数量从120264张降至118854张，变动 - 1410 [2] - MEG主力期价维持3818元/吨；MEG - 石脑油从(148.60)元/吨降至(148.79)元/吨，变动 - 0.2 [2] - MEG内盘从3573元/吨涨至3653元/吨，变动80.0；主力基差从0升至40，变动40.0 [2] 开工情况 - PX开工率维持86.28%；PTA开工率从73.30%升至75.49%，变动2.19% [2] - MEG开工率从61.20%升至61.50%，变动0.30%；聚酯负荷从88.45%升至88.65%，变动0.20% [2] 产品价格及现金流 - POY150D/48F从6395元/吨涨至6440元/吨，变动45.0；POY现金流从(340)降至(352)，变动 - 12.0 [2] - FDY150D/96F从6690元/吨涨至6730元/吨，变动40.0；FDY现金流从(545)降至(562)，变动 - 17.0 [2] - DTY150D/48F从7740元/吨涨至7755元/吨，变动15.0；DTY现金流从(195)降至(237)，变动 - 42.0 [2] - 长丝产销从40%升至41%，变动1% [2] - 1.4D直纺涤短从6550元/吨涨至6575元/吨，变动25；涤短现金流从165降至133，变动 - 32.0 [2] - 短纤产销从68%降至56%，变动 - 12% [2] - 半光切片从5710元/吨涨至5720元/吨，变动10.0；切片现金流从(125)降至(172)，变动 - 47.0 [2] - 切片产销从73%降至49%，变动 - 24% [2] 装置检修动态 - 宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车，该装置11月下停车检修 [3]