报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [3][4] - 碳酸锂高位运行，需规避追涨风险，聚焦供需边际，关注宏观政策落地、产能释放进度、下游需求韧性、样本库存去化斜率、资金与情绪 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修，预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划中旬左右停产，日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观，冬储低迷，对价格支撑不强 [4] 碳酸锂 - 主力合约低开收高至123520元/吨，成交缩量至92.5万手，持仓减至60.7万手，多空比例上行，主力净空格局延续，注册仓单增加 [3] - 现货电碳均价104900元/吨上行，主力合约基差 - 18620元/吨，期货预期高于现货，资金推动期价脱离基本面 [3] - 市场成交方面，上游锂盐厂保长协散单少，下游材料厂高价观望、刚需采购，贸易商成交清淡 [3] - 供应端上周原料价涨强化成本支撑，本周SMM碳酸锂总周度开工率、产量环比升0.53%，供应增速放缓 [4] - 需求端短期微降长期韧性未改，上周三元、铁锂产量降、库存去化，动力电芯产量微降、同比增30.34%，新能源汽车销量短期波动、渗透率稳定且同比高增 [4] - 库存方面，本周SMM样本总库存环比 - 0.59%、同比 + 1.97%，其他环节库存环比 + 2.32%、同比 + 41.61%，库存向贸易端转移，行业整体库存偏紧 [4] - 政策上监管收紧，广期所措施及落后产能退出加剧短期波动，美联储降息等长期利好供需格局 [5] - 市场情绪形成“预期 - 价格 - 情绪”循环，需警惕下游接受度不足及超买回调风险 [5]