报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 油脂驱动乏力，盘面震荡调整，三大油脂价格震荡，南美大豆维持丰产预期，现货基差表现稳定，远月2 - 3月成交为主，交投氛围一般，下游采购维持刚需，棕榈油产区出口数据一般，国内进口利润倒挂抑制买船，整体价格承压震荡 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约8542.00元/吨，环比变化 +54元，幅度 +0.64%；豆油2605合约7824.00元/吨，环比变化 +60.00元，幅度 +0.77%；菜油2605合约8981.00元/吨，环比变化 +1.00元，幅度 +0.01% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8500.00元/吨，环比变化 +20.00元，幅度 +0.24%，现货基差P05 - 42.00，环比变化 -34.00元 - 天津地区一级豆油现货价格8190.00元/吨，环比变化 -20.00元/吨，幅度 -0.24%，现货基差Y05 + 366.00，环比变化 -80.00元 - 江苏地区四级菜油现货价格9630.00元/吨，环比变化 +50.00元，幅度 +0.52%，现货基差OI05 + 649.00，环比变化 +49.00元 [1] 近期市场咨询汇总 - 阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1124美元/吨，较上个交易日下调22美元/吨；(4月船期)C&F价格1058美元/吨，较上个交易日下调29美元/吨 - 加拿大菜油(1月船期)1090美元/吨，与上个交易日持平；(3月船期)1070美元/吨，与上个交易日持平 - 加拿大菜籽(1月船期)C&F价格507美元/吨，较上个交易日上调2美元/吨；(3月船期)C&F价格517美元/吨，较上个交易日上调7美元/吨 - 美湾大豆(1月船期)C&F价格480美元/吨，较上个交易日上调5美元/吨；美西大豆(1月船期)C&F价格476美元/吨，较上个交易日上调4美元/吨；巴西大豆(1月船期)C&F价格476美元/吨，较上个交易日上调4美元/吨 - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(1月船期)244美分/蒲式耳、美国西岸(1月船期)235美分/蒲式耳、巴西港口(1月船期)235美分/蒲式耳，均与上个交易日持平 [2]