报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指震荡上涨，股市全市场成交额21603亿元，较上日放量2165亿元，近期成交金额逐渐放量，股指连续上涨，市场风险偏好持续回暖 [3] - 随着新一年临近，政策面利好预期渐强，叠加人民币升值，明年大量高利率定期存款到期“再配置”或为股市带来增量资金，政策利好与资金净流入构成股指中长期支撑 [3] - 股指接近前期高点，短线需关注能否突破技术面阻力，总体利多因素发酵，短期内股指震荡偏强 [3] - 目前持仓量PCR与隐含波动率均在正常区间，期权可采用牛市价差或比例价差温和看涨思路 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年12月26日，50ETF涨0.42%收于3.120等多只ETF及指数有不同幅度涨跌，科创50ETF和易方达科创50ETF分别跌0.21%和0.15% [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR与上一交易日相比有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR从112.71降至87.56，持仓量PCR从96.89升至97.69 [6] - 各期权2026年01月平值期权隐含波动率与标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权隐含波动率为11.49%，历史波动率为10.75% [7] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][21][34]