报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期甲醇市场预计外轮到港量仍处高位，进口表需或偏弱，港口甲醇库存有继续累积预期，近端基本面压力增加；甲醇在弱基本面强宏观格局下于估值区间内震荡反复 [3] - MTO基本面较弱，生产利润持续被压缩，上方2200 - 2250元/吨为较强的基本面压力位，若甲醇持续反弹，沿海MTO工厂产生负反馈概率将提升；下方甲醇煤头企业完全成本暂无法支撑价格，煤头现金流成本线企稳在2000 - 2050元/吨附近，对甲醇估值下方形成支撑 [3] - 策略上，单边短期震荡运行，05合约上方压力2200 - 2250元/吨，下方支撑2000 - 2050元/吨；跨期5 - 9短期反套，中期或转为正套格局；跨品种MA与PP价差处于震荡格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，本周（20251219 - 1225）中国甲醇产量2072175吨，较上周增加16200吨，产能利用率91.24%，环比涨0.80%；下周预计产量206.35万吨左右，产能利用率90.86%左右，较本期下降 [3] - 需求方面，烯烃行业周均开工预期窄幅下降；传统下游中，二甲醚预计供应减量，产能利用率或下降，冰醋酸产能利用率预计走高，甲醛预计供应减量、产能利用率下降，甲烷氯化物产能利用率存抬升预期 [3] - 库存方面，截至2025年12月24日，样本生产企业库存40.40万吨，较上期增加1.28万吨，订单待发19.36万吨，较上期走低2.68万吨；港口样本库存量141.25万吨，较上期增加19.37万吨，本周港口库存大幅累库，主要在江苏，华南港口库存有去有累 [3] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单，国内现货价格，国际现货价格以及港口内地价差等多组价格数据的历史走势图表 [7][11][16][19] 供应 - 呈现了甲醇产量及开工率、分工艺产量、分地区开工率、进口相关、成本及利润等方面的历史数据图表，其中产量及开工率数据显示了中国、国外不同层面的情况，分工艺产量包含焦炉气制、煤单醇、煤联醇、天然气制等，分地区开工率涉及西北、西南、华东、华中地区等 [24][26][32] 需求 - 展示了甲醇下游开工率、下游利润、MTO分地区采购量、传统下游原料采购量及库存等多方面的历史数据图表，下游开工率涵盖甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛等多个领域 [48][54][62][67][72] 库存 - 呈现了甲醇工厂库存和港口库存的历史数据图表，工厂库存包含中国、华东、西北、内蒙古等不同地区情况，港口库存包含中国、江苏、浙江、广东等地区情况 [78][83]