报告基本信息 - 报告名称为《动力煤产业链周度报告》 [1] - 报告由国泰君安期货研究所发布，分析师包括林小春、张广硕、李亚飞、刘豫武等 [1] - 报告日期为2025年12月28日 [1] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 动力煤坑口及港口价格重心下移，跌幅或受市场影响收紧 [3] - 动力煤供应方面国内供应收缩幅度扩大，或进入矿端季节性减产期，全球出港总量环比增加，到港中国环比抬升 [5][15][21] - 动力煤需求方面电力耗煤需求环比微降，其他需求弱支撑，化工煤需求短期暂稳 [25][30][31] - 动力煤库存方面矿山库存环比抬升，北方港口库存累库 [47][50] - 动力煤运输短期运力供需结构仍处宽松格局，调出量低位回升，运价指数低位震荡，上行支撑力度受限 [55][57] 各部分总结 动力煤基本面数据 - 展示动力煤坑口、港口、进口煤价格及环渤海港口动力煤现货价格走势 [4] 动力煤供应 - 截至12月26日，国内462家样本矿山动力煤产量约3642.8万吨，环比下降4.4%，产能利用率变动环比下降，462家样本涉及产能21.1亿吨，占全国动力煤矿山总产能约65% [5][7] - 2025年11月，原煤生产总量为42679.3万吨，环比上升4.9%，同比下降0.5%，陕西产量同环比走升 [8] - 全球出港总量环比增加，印尼及俄罗斯出港回升 [15] - 海漂至中国总量偏稳，进口煤港口价格回落 [18] - 截至12月19日，本周动力煤主要到港量为1068.01万吨，环比上升25.93万吨，同比上升169.64万吨 [21] 动力煤需求 - 本周电力耗煤环比微降，建筑、冶金及化工用煤需求存弱支撑，25省本周平均日耗合计598万吨，环比 - 9万吨，平均供煤合计606万吨，环比 + 12万吨，沿海八省本周平均日耗211.7万吨，同比 + 7.1吨，环比 - 8.9万吨，内陆十七省本周平均日耗385.9万吨，同比 - 37.9万吨，环比 - 15.6万吨，全社会发电量11月环比回升，火力及水力发电总量均下浮较为明显，风电、核电及太阳能等发电助力环比抬升 [30] - 化工煤需求短期暂稳 [31] - 降温使沿海8省电厂短期去库速率增加 [33] - 内陆17省电厂库存偏高，耗煤速率放缓 [36] - 全社会发电量缩减，火力与水力发电均下降 [38] - 风能水能利用环比走弱 [41] - 11月冶金及建筑用煤下滑，供热及其他用煤快速攀升 [44] 动力煤库存 - 截至12月26日，动力煤样本企业矿山库存303.7万吨，环比上升2.2万吨，同比增长35.1万吨 [47] - 北方港口库存累库，近期港口动力煤市场需求略有缓和 [50] 动力煤运输 - 短期运力供需结构仍处宽松格局，调出量低位回升 [55] - 动力煤运价指数低位震荡，上行支撑力度受限 [57]