报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期甲醇预计外轮到港量高位，进口表需偏弱，港口库存或继续累积，近端基本面压力增加，在弱基本面强宏观格局下于估值区间内震荡反复 [3][4] - MTO基本面较弱，生产利润被压缩，2200 - 2250元/吨为较强基本面压力位，若甲醇反弹，MTO产生负反馈概率提升；下方估值参考河南地区煤头装置现金流成本线，在2000 - 2050元/吨附近获支撑 [4] 各目录总结 本周甲醇总结 - 供应：本周（20251219 - 1225）中国甲醇产量2072175吨，较上周增16200吨，产能利用率91.24%，环比涨0.80%；下周预计产量206.35万吨左右，产能利用率90.86%左右，较本期下降 [4] - 需求：烯烃行业周均开工预期窄幅下降；传统下游中，二甲醚预计供应减量，冰醋酸产能利用率或走高，甲醛预计供应减量，甲烷氯化物产能利用率存抬升预期 [4] - 库存：截至2025年12月24日，中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨，较上期增1.28万吨，环比增3.28%；样本企业订单待发19.36万吨，较上期降2.68万吨，环比降12.16%；港口样本库存量141.25万吨，较上期增19.37万吨，环比增15.89%，本周港口库存大幅累库，主要在江苏，华南港口库存有去有累 [4] - 观点：短期甲醇港口库存有累积预期，近端基本面压力增加，在弱基本面强宏观格局下于估值区间内震荡；MTO基本面弱，上方2200 - 2250元/吨为压力位，下方参考河南地区煤头装置现金流成本线2000 - 2050元/吨 [4] - 策略：单边短期震荡运行，05上方压力2200 - 2250元/吨，下方支撑2000 - 2050元/吨；跨期5 - 9短期反套，中期或转正套格局；跨品种MA与PP价差震荡 [4] 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差、仓单数量、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等历史数据图表 [7][11][16][19] 供应 - 呈现了甲醇产量及开工率、分工艺产量、分地区开工率、进口相关数据、成本及利润等历史数据图表 [24][26][29][32][37] 需求 - 展示了甲醇下游开工率、下游利润、MTO分地区采购量、传统下游原料采购量及库存等历史数据图表 [48][55][62][67][72] 库存 - 呈现了甲醇工厂库存、港口库存等历史数据图表 [78][83]