报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周（20251218 - 1224）中国92家沥青炼厂产能利用率为33.1%，环比增加4.0%，77家国内重交沥青企业产能利用率为31.3%，环比增加3.7%，主要因辽河石化提产及部分主力炼厂复产后稳定生产 [4] - 本周（20251217 - 1223）国内沥青54家企业厂家样本出货量共40.4万吨，环比增加15.4%，华南和山东增加明显 [4][24] - 周内原油先涨后跌，委内局势僵持，基本面出货平稳，沥青价格窄幅震荡，上方空间受淡季限制 [4] - 国内沥青加工理论利润周均值为 - 339元/吨，环比增加16元/吨，本周国内沥青周均价为3049元/吨，环比下调25元/吨，6个区域价格下跌，1个地区价格上涨 [4] - 策略上期权为卖看跌（2800）&卖看涨（3200） [4] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面92家沥青炼厂和77家国内重交沥青企业产能利用率环比增加，需求方面54家企业厂家样本出货量环比增加，价格窄幅震荡，加工利润周均值环比增加，周均价环比下调 [4] 价格&价差 - 沥青成本涉及Brent、WTI、进口稀释沥青等多种原油指数及原料供应，不同原油品种沥青出率不同，如马瑞原油为55% - 60% [7] - 展示了持仓量、BU - SC、期货盘面价格与成交持仓、现货重交沥青与马瑞原油、基差与月差等数据的历史走势 [9][10][11] 基本面数据 需求 - 沥青消费分布于道路、防水、船燃、焦化、出口等市场，道路市场又分公路建设和养护，受政策规划、项目推进等因素影响 [20] - 本周（20251217 - 1223）国内54家企业厂家样本出货量共40.4万吨，环比增加15.4%，华南和山东增加明显；69家样本改性沥青企业产能利用率为7.1%，环比减少0.6%，同比增加0.8% [24] 供应 - 沥青供应格局包括国内炼厂和进口，国内炼厂按属性分主营和地方炼厂，按地域划分有山东、长三角等地区，进口主要来自韩国、新加坡 [26] - 2026年1月份国内沥青总排产量为200万吨，环比下降15.8万吨，降幅7.3%，同比下降27.6万吨，降幅12.1% [29] - 截至2025年12月25日，54家沥青样本厂库库存共计62.4万吨，较12月22日减少3.0%；104家社会库库存共计107.1万吨，较12月22日增加3.0% [29] - 展示了沥青炼厂周度开工率在不同地区及整体的历史走势，以及沥青炼厂和沥青市场每周库存率在不同地区及整体的历史走势 [32][40]