量化模型与构建方式 1. 模型名称：攻守兼备红利50组合[15] * 模型构建思路：该模型属于红利系列产品，旨在构建一个兼具“稳健”与“成长”风格的红利投资组合[15]。其思路可能是在筛选高分红股票的基础上，融入对上市公司质量或成长性的考量，以实现“攻守兼备”的效果[16]。 * 模型具体构建过程：报告未详细披露该组合的具体选股因子、权重配置及再平衡规则。 2. 模型名称：央国企高分红30组合[15] * 模型构建思路：该模型同样属于红利系列产品，其风格定位为“稳健+成长”，但聚焦于中央企业和国有企业[15]。其构建思路是在央国企范围内，筛选具备高分红特征的股票。 * 模型具体构建过程：报告未详细披露该组合的具体选股因子、权重配置及再平衡规则。 3. 模型名称：电子均衡配置增强组合[15] * 模型构建思路：该模型属于行业增强系列产品，聚焦于电子板块[15]。其思路是在电子行业内进行均衡配置，并试图通过量化方法增强组合表现，以跑赢电子行业基准。 * 模型具体构建过程：报告未详细披露该组合的具体选股因子、行业配置及增强方法。 4. 模型名称：电子板块优选增强组合[15] * 模型构建思路：该模型同样属于电子行业增强系列产品，但其选股逻辑更为聚焦[15]。它旨在筛选电子板块内迈入成熟期的细分赛道龙头企业进行投资[15]。 * 模型具体构建过程：报告未详细披露该组合对“成熟期细分赛道龙头企业”的具体定义、筛选因子及增强方法。 模型的回测效果 （注：报告主要提供了特定时间窗口的表现数据，未提供完整的长期回测指标如年化收益、夏普比率、最大回撤等。以下为报告中提及的业绩表现。） 1. 攻守兼备红利50组合： * 2025年初以来相对中证红利全收益超额收益：约11.13%[23] * 本周（2025年12月22日至26日）相对中证红利全收益超额收益：约0.52%[16][23] * 本周绝对收益在同类红利基金产品中的分位：约17%分位[16][23] * 2025年初以来绝对收益在同类红利基金产品中的分位：约34%分位[23] 2. 电子均衡配置增强组合： * 本周（2025年12月22日至26日）绝对收益：约4.82%[8][33] * 本周相对电子全收益指数表现：略跑输[8][33] 3. 电子板块优选增强组合： * 本周（2025年12月22日至26日）相对电子全收益指数表现：落后较多[8][33] 量化因子与构建方式 （注：本报告为策略跟踪周报，未详细阐述底层量化因子的构建过程。报告中提及了“红利质量”等因子类别，但未给出具体因子定义和计算公式。） 1. 因子类别名称：红利质量[16][19] * 因子的构建思路：该因子类别旨在结合上市公司的分红能力（红利）与基本面质量（质量）。其思路是筛选出不仅分红率高，而且盈利质量、成长性或财务稳健性更优的股票，以规避“价值陷阱”[16]。 * 因子具体构建过程：报告未提供具体的因子计算公式。通常，“质量”维度可能涉及盈利能力（如ROE、ROA）、盈利稳定性、成长性（如净利润增长率）或财务健康度（如资产负债率）等指标。 2. 因子类别名称：红利低波[19] * 因子的构建思路：该因子类别旨在结合上市公司的分红特征与股价的低波动特性。其思路是筛选出分红稳定且股价波动率较低的股票，以追求更稳健的收益风险比。 * 因子具体构建过程：报告未提供具体的因子计算公式。通常，“低波”维度可能使用历史日收益率或周收益率计算出的波动率指标。 3. 因子类别名称：红利增长[19] * 因子的构建思路：该因子类别旨在结合上市公司的分红特征与未来分红或盈利的增长潜力。其思路是筛选出当前有分红且未来具备持续增长能力的股票。 * 因子具体构建过程：报告未提供具体的因子计算公式。通常，“增长”维度可能涉及分析师对未来分红或盈利的一致预期增长率。 4. 因子类别名称：红利价值[19] * 因子的构建思路：该因子类别旨在结合上市公司的分红特征与估值水平。其思路是筛选出分红率高且估值较低的股票，追求深度价值。 * 因子具体构建过程：报告未提供具体的因子计算公式。通常，“价值”维度可能使用市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）等估值指标。 因子的回测效果 （注：报告未提供上述因子类别的独立测试结果，如IC值、分组收益等。仅提供了基于这些因子类别构建的指数在特定周期的表现。） 1. 红利质量类别指数代表（中证红利质量指数 931468.CSI）： * 本周（2025年12月22日至26日）绝对收益：1.62%[19] * 本周相对中证红利指数超额收益：1.07%[19] * 所属类别（红利质量）周度绝对收益均值：0.92%[19] 2. 红利低波类别指数代表（中证红利低波动指数 h30269.CSI）： * 本周绝对收益：-0.37%[19] * 本周相对中证红利指数超额收益：-0.93%[19] * 所属类别（红利低波）周度绝对收益均值：-0.04%[19] 3. 红利增长类别指数代表（中证红利潜力指数 h30089.CSI）： * 本周绝对收益：0.64%[19] * 本周相对中证红利指数超额收益：0.08%[19] * 所属类别（红利增长）周度绝对收益均值：0.60%[19] 4. 红利价值类别指数代表（中证红利价值指数 h30270.CSI）： * 本周绝对收益：-0.11%[19] * 本周相对中证红利指数超额收益：-0.67%[19] * 所属类别（红利价值）周度绝对收益均值：-0.30%[19]