一一五年 2025年12月29日 经营动户,外 投资咨询从业资格号:Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读: 1、 市场回顾与展望:近期Ａ股表现强劲,沪指已录得８连阳。板块方面,有色金属、国防军工、电 力设备涨幅居前;美容护理、社会服务和银行跌幅居前。从驱动来看,(1近期行情反弹首先是流动性宽松 预期重新升温。海外美国通胀数据低于预期,美联储宽松预期再度打开;国内方面也存在新年初发债增加 而可能降准的预期。此外,从交易性因素看,随着新一年的到来,机构资金仓位回补也可能带来增量资 金。2其次,每年一、二月份,经济数据、财报都将处于真空期。传统"两会"政策预期和年初政策、基 建项目往往营造开门红氛围,也存在正向利多带动。3商品市场贵金属、有色以及部分反内卷品种涨势强 劲,带动股市对应板块表现强势。赚钱效应改善,吸引股市资金回流,形成正反馈格局。近期Ａ股成交额 已重新回升。综合对比历史来看,流动性、政策、题材三大利多驱动共振,近期行情的确符合典型的春季 躁动拉升逻辑。 60 后期来看,需关注沪指临近4000 点整数关口及前高 4034点位置附近,若新增边际驱动不足,可能带 来突破压力。可能需要关 ...