报告行业投资评级 - 原油投资评级为空单持有，酌情加空 [1] 报告的核心观点 - WTI 02 合约跌 1.61 美元/桶，环比跌 2.76%，报 56.74 美元/桶；Brent 02 合约跌 1.60 美元/桶，环比跌 2.57%，报 60.64 美元/桶；SC2602 原油期货收跌 10.80 元/桶，跌幅 2.44%，报 432.60 元/桶 [1] - 原油趋势强度为 -1，取值范围为【-2,2】，-2 表示最看空，2 表示最看多 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 墨西哥湾原油套利 - Arab Extra Light、Arab Light、Nemba、Agbami、Forties 裂化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -5.42、-6.19、-4.17、-6.49、-8.06 美元/桶，主要因素有炼厂价值差异、原油价格差异、缺乏竞争力、运费和结构成本较高等 [2] - Arab Heavy、Vasconia、Castilla、Napo、Maya 焦化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -4.21、-0.52、-3.6、-2.96、-0.9 美元/桶，主要因素有重质原油在焦化配置下无优势、接近盈亏平衡点、竞争力不足等 [2] 大西洋原油套利 - Forties、Arab Extra Light、Saharan Blend、Urals 裂化装置呈现套利机会，套利空间分别为 0.3、0.67、2.46 美元/桶，Urals 为异常值反映地缘政治因素；Cabinda 裂化装置缺乏竞争力，套利空间为 -2.66 美元/桶 [4] 西北欧原油套利 - WTI MEH、Azeri Light 裂化装置套利窗口关闭，套利空间分别为 -0.02、-0.92 美元/桶，接近完全平衡和缺乏竞争力；Eagle Ford、Saharan Blend、Bonny Light 裂化装置呈现套利机会，套利空间分别为 0.31、1.35、0.06 美元/桶 [5] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light、Ekofisk 裂化装置套利窗口深度关闭，套利空间分别为 -23.41、-23.5、-24.6、-26.3 美元/桶，缺乏竞争力和无经济性 [6] 亚洲原油套利 - Duri、Napo、Mars 焦化装置呈现套利机会，套利空间分别为 0.34、5.71、0.89 美元/桶；Basrah Heavy、Maya 焦化装置接近盈亏平衡，套利空间分别为 -1.2、-0.53 美元/桶 [7] 关键市场新闻 - 伊朗总统警告美以勿发动新军事攻击，否则将回应，此前以方可能因担忧伊朗扩大弹道导弹产量再次打击伊朗相关设施 [8] - 俄罗斯将汽油出口禁令延长至 2 月底 [8] - 伊朗在海湾附近扣押两艘外国油轮，载有走私燃料，船员被拘留，伊朗在遏制燃油走私活动 [9] - 俄罗斯副总理称过去两年石油消费量每年增长超 100 万桶/日，到 2050 年增长可能达 2000 万桶/日 [9] - 亚盘时段，国际现货黄金再创历史新高，现货白银首次突破 75 美元/盎司 [10]