报告行业投资评级 * 该报告为瑞银（UBS）发布的全球经济预测数据库，内容涵盖对全球约40个国家/地区的50多项经济指标的预测，报告本身未对特定行业或公司给出投资评级 [2][7] 报告核心观点 * 报告的核心是提供瑞银对全球主要经济体关键宏观经济指标的详细预测，包括实际GDP、通胀、利率、汇率、财政及经常账户状况等 [2][7] * 报告指出，美国和新西兰的第三季度实际GDP增长超出预期，同时瑞银发布了12月的欧洲通胀预览 [3] * 报告预测，2025年至2027年，全球经济（World*）增速预计分别为3.3%、3.1%和3.3% [10] * 发达市场（DM）的增长预计将慢于新兴市场（EM），2026年预测增速分别为1.6%和4.2% [10] 根据相关目录分别进行总结 预测亮点总结 * 美国：预计2025-2027年实际GDP年均增长稳定在1.9%-2.0%之间，2026年底CPI（平均）为2.9%，财政赤字占GDP比例预计超过6% [10] * 欧元区：预计2025-2027年实际GDP年均增长在1.1%-1.4%之间，通胀（CPI平均）预计从2025年的2.1%逐步降至2027年的2.0% [10] * 中国：预计2025-2027年实际GDP年均增长在4.5%-4.9%之间，通胀（CPI平均）水平较低，预计2025年为0.0%，2026-2027年分别为0.4%和0.8% [10] * 印度：增长前景强劲，预计2025-2027年实际GDP年均增长在6.4%-7.4%之间，是主要经济体中增速最快的之一 [10] * 主要新兴市场：亚洲（除日本）预计保持约4.7%-5.1%的较高增速，拉丁美洲增速预计在2.0%-2.4%之间 [10] 全球关键假设 * 汇率预测：瑞银预测欧元兑美元（EUR/USD）在2026和2027年底均为1.14，美元兑人民币（USD/RMB）在2026年底为7.10，2027年底为7.00 [11] * 利率预测：预计10年期美国国债收益率在2026年底为4.00%，2027年底升至4.50%，10年期德国国债收益率预计两年均保持在3.00% [11] * 大宗商品：布伦特原油平均价格预计从2026年的64.0美元/桶上涨至2027年的70.0美元/桶 [11] 本周预测变动 * 与一周前相比，瑞银将美国2026年实际GDP增长预测上调了0.2个百分点至1.9% [12] * 将新西兰2026年和2027年的实际GDP增长预测分别上调了0.4和0.2个百分点，至2.2%和2.4% [12] * 将瑞典2026年和2027年的CPI（平均）预测分别下调了0.1和0.2个百分点 [12] * 绝大多数其他经济体的关键预测在本周内未作调整 [12] 与市场共识的对比 * 瑞银对美国2026年和2027年的实际GDP增长预测（均为1.9%）均比市场共识低0.1个百分点 [13] * 瑞银对日本2026年和2027年的增长预测（1.0%和1.2%）显著高于共识0.3和0.4个百分点 [13] * 瑞银对英国2026年的通胀（CPI平均）预测为2.0%，比共识低0.5个百分点 [13] * 瑞银对欧元区2026年底的汇率预测（EUR/USD为1.14）比共识低0.06 [13] * 瑞银对中国2026年和2027年的增长预测（4.5%和4.6%）与共识一致或略高0.3个百分点 [13] 按指标分类的详细预测 * 实际GDP年增长率：提供了2020-2027年各经济体的详细历史数据与预测，例如世界GDP在2020年萎缩2.7%后，2021年强劲反弹7.0%，随后增长逐步放缓 [15] * 季度实际GDP环比年化增长率：提供了至2027年第四季度的详细季度预测，例如美国经济在2025年第一季度环比年化收缩0.6%后，第二、三季度强劲反弹至3.8%和4.3% [16] * 消费支出年增长率：预测显示，发达经济体如美国的消费增长将从2025年的2.5%放缓至2027年的1.7%，而新兴市场如印度将保持6.9%-8.1%的强劲消费增长 [17] * 政府消费年增长率：预测显示多数发达经济体的政府消费增长在2025年后将放缓，例如美国将从2025年的1.1%降至2027年的0.2% [18] * 固定资产投资年增长率：预测显示美国固定资产投资增长将从2025年的2.5%加速至2027年的3.7%，德国投资将从2025年的-0.9%大幅反弹至2027年的4.9% [19] * 出口年增长率：预测显示全球出口增长在2025年预计为4.1%，2026年放缓至2.6%，2027年回升至3.4% [20]