报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 年底PP基本面支撑有限，成本端PDH利润新低但上游减产意愿不强，预计PP延续弱势，需重点关注PDH装置边际变化 [2] 各目录总结 基本面跟踪 - LLDPE期货PP2605昨日收盘价6266，日涨跌 -0.19%，昨日成交405723，持仓变动 -3751 [1] - 05合约基差昨日 -146，前日 -158；05 - 09合约价差昨日 -19，前日 -22 [1] - 华北、华东、华南重要现货昨日价格分别为6050元/吨、6120元/吨、6210元/吨，前日价格分别为6020元/吨、6120元/吨、6220元/吨 [1] 现货消息 - 期货盘面震荡，临近月底现货资源有限，持货商报盘部分稳中小涨，但下游谨慎观望，成交气氛转淡，仓单高位，新单跟进不足 [1] - 部分PDH装置计划1月停车但规模不大，年底需求无弹性，产业持货意愿有限，基差承压 [1] - PP美金市场价格部分走低，海外供应商报盘热情不高，下游刚需采购，交投难改善 [1] 市场状况分析 - 成本端原油预计窄幅波动，对PP成本端支撑有限，市场化工配置分化，芳烃 - 烯烃对冲逻辑强化 [2] - 供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游新单跟进转弱，工厂采购谨慎，需求偏弱 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0 [3]