报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2360至2420区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，菜粕现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，受豆粕影响短期维持区间震荡 [9] - 国内水产养殖进入淡季，需求减少压制盘面，中加贸易问题影响加拿大油菜籽出口，中国对其进口反倾销调查初步裁定成立，最终结果有变数，全球油菜籽增产，地缘冲突对大宗商品有支撑 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定，现货需求淡季，库存低位支撑盘面，短期维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，需求减少，加拿大油菜籽收割但出口受中加贸易问题影响，中国对加菜籽进口反倾销初步裁定成立并征保证金，全球油菜籽增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 12月18 - 26日，豆粕成交均价在3102 - 3144元，成交量在7.46 - 22.56万吨，菜粕成交均价在2510 - 2560元，成交量为0万吨，豆菜粕成交均价价差在574 - 612元 [13] - 12月18 - 26日，菜粕期货近月2601价格在2389 - 2459元，主力2605价格在2323 - 2391元，菜粕现货（福建）价格在2490 - 2560元 [15] - 12月17 - 26日，菜粕仓单均为0 [17] - 菜粕期货震荡回升，现货跟随波动，现货升水维持偏高位，豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位 [18][20] - 进口菜籽到港12月小幅增多，进口成本受关税预期扰动，油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量维持零开机 [23][25][27] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [35] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数和国内供需淡季影响，短期维持震荡格局，需关注后续发展 [9]