报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格加速上涨并不断刷新历史新高，国际金价突破前期高点后贵金属进入加速上涨阶段，美国经济数据整体偏强但市场对明年降息预期仍达2 - 3次，处于货币持续宽松环境，日本意外加息后释放干预日元信号压制美元 [2][5][6] - 贵金属价格强势，除宏观支撑外，铂钯价格大涨受现货供应偏紧、资金和市场情绪推动，其供给集中度高扰动风险持续，需求扩张将放大远期价格弹性，维持长期多头观点 [2][6][8] - 短期快速拉涨使金银比和金铂比快速下降，后市想象空间缩减，元旦将至CME上调保证金，需警惕市场过热后多头获利了结致快速调整风险 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 - 多种贵金属合约价格上涨，如SHFE黄金收盘价1016.30元/克，涨3.71%；COMEX黄金收盘价4562.00美元/盎司，涨4.42%；SHFE白银收盘价18308元/千克，涨18.02%等 [3] 市场分析及展望 - 贵金属价格加速上涨，COMEX金价站上4500美元/盎司，周涨4.42%；COMEX银价周涨18%接近80美元/盎司，COMEX金银比降至57.26附近；广期所铂金周涨幅32%，NYMEX铂钯比价涨至1.23 [5] - 美国经济数据偏强，市场对1月降息预期弱但明年降息预期2 - 3次，美联储理事米兰称不降息可能引发衰退；特朗普将公布美联储主席人选且倾向降息 [6] - 日本意外加息后释放干预日元信号，日元走强压制美元 [6] - 本周关注中、美、欧12月PMI数据、美国12月27日当周首申失业金人数等，美联储将公布会议纪要，关注鲍威尔继任者遴选进展，元旦假期国内交易所周四起休市 [8] 重要数据信息 - 美国三季度实际GDP大幅增长4.3%，消费支出强劲成增长最大推手，当季增速加快至3.5% [9] - 美国三季度PCE物价指数年化季环比2.9%，持平预期高于前值，抑制美联储未来降息预期 [9] - 10月耐用品订单环比降2.2%，扣除飞机的非国防类耐用品订单环比增速降至0.5%，谘商会消费者信心指数连续五月下滑 [9] - 美国12月20日当周首申失业金人数降至21.4万人，连续两周下降，截至12月13日当周续领失业金人数增3.8万人至192.3万人 [9] - 日本东京12月核心CPI同比涨2.3%，低于预期和前值，创14个月新低，日本央行行长称稳步接近2%通胀目标，若经济前景符合预期将继续提利率 [9] - 日本政府计划2026财年推出史上最大规模初始预算，总额约122.3万亿日元，较2025财年增长6.3% [10] - 2025年11月中国铂金进口量4620.48千克，同比 - 6.38%，1 - 9月进口量91790.66千克，同比 - 4.66%；11月钯金进口量3141千克，同比 + 159.65%，1 - 9月进口量31216.82千克，同比 + 19.7% [10] - 广期所调整铂、钯合约交易规则，自12月29日起部分合约单日开仓量不得超300手，交易指令最小开仓下单数量由1手调为2手 [10][11] - 国投白银LOF调整定投上限，A类降回100元，C类份额12月29日起暂停申购 [11] - 芝商所12月29日收盘后全面上调黄金、白银等金属期货品种履约保证金 [11] 相关数据图表 - 展示了贵金属ETF持仓变化、多种交易所金银价格走势、库存变化、非商业性净多头变化、内外盘价格变化、金银比价、通胀预期、金价与多种因素走势关系、美联储资产负债表规模、美国政府债务规模、铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势、NYMEX铂钯库存及比价、铂钯期货和期权非商业性净持仓等图表 [12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44]