报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 年底安修增强，矿山生产回落，因需求不佳，焦煤库存延续增势；焦企利润转亏，产量减少，但下游需求偏弱，焦企出货放缓，厂内焦炭累库；下游钢材进入淡季，铁水产量低位，高炉原料需求不佳；供需边际收缩，基本面驱动不强，预计双焦震荡为主 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3118 | -1 | -0.03 | 4998891 | 2309982 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3283 | 14 | 0.43 | 1750294 | 1238912 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 783.0 | 3.0 | 0.38 | 1134250 | 567104 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1115.5 | 7.5 | 0.68 | 6630132 | 660689 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1720.0 | -20.0 | -1.15 | 107944 | 34179 | 元/吨 | [3] 行情评述 - 下游：终端需求低位，钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭产量小幅增加，库存环比增加；上周钢厂盈利率37.23%，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少12.55个百分点；日均铁水产量226.58万吨，环比上周增加0.03万吨，同比去年减少1.29万吨；焦炭日均产量46.8（环比+0.31）万吨，产能利用率85.52% (-0.21 )；焦炭库存642.2（+847）万吨，焦炭可用天数12.01（+0.29）天 [5] - 中游：焦化企业盈利转为亏损，利润收缩明显，主因焦煤价格偏强，焦炭产量调整，库存大幅增加；全国平均吨焦盈利-18（环比-34）元/吨；上周产能利用率为71.66%（-0.39）；焦炭日均产量62.67（-0.31）万吨，焦炭库存92.4（+1.14）万吨 [1][5] - 上游：年底安修增强，矿山生产回落，由于需求不佳，焦煤库存延续增势；523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.2%，环比-2.4%；原煤日均产量187.4万吨，环比-5.4万吨，原煤库存483.1万吨，环比+4.2万吨 ，精煤日均产量74万吨，环比-1.8万吨，精煤库存282.9万吨，环比+10.1万吨 [1][6] 行业要闻 - 国务院总理李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，要谋划一批能够带动全局的重大工程、重大项目、重大载体，既为未来发展积聚新动能、培育竞争力，又为当前扩大内需、稳定经济运行提供支撑 [7][8] - 北京市进一步优化调整住房限购政策：放宽非京籍家庭购房条件，购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“3年”调减为“2年”，五环外由“2年”调减为“1年”；多子女家庭五环内可多购买1套房；商贷利率不再区分首套房和二套房，二套房公积金贷款最低首付比例下调至25% [11] - 邯郸市、保定市自12月26日12时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应；邢台市自12月25日18时启动Ⅰ级应急响应；西安市12月26日16时执行重污染天气Ⅱ级应急响应；安徽省发布重污染天气省级橙色预警 [11] - 全国财政工作会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策；扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益；2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入；加快培育壮大新动能，进一步增加财政科技投入等 [11] 相关图表 - 包含焦炭焦炭基差走势、钢材期货及月差走势、日均产量、产能利用率、日均铁水产量、库存、吨焦利润、炼焦煤产能利用率、日均产量、库存等相关图表 [10][13][17]