报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 毛棕油期货有上冲4100令吉可能，但月末库存增长及元旦假期或使其承压至3900令吉附近；国内豆油因生物柴油税收抵免额提高及库存减少、进口量下降基本面变好，但需求不佳、榨利上涨拖累行情；菜油受澳菜籽检测及中粮开机推迟影响获支撑；棕榈油产量下降有潜在利多，但期价后市有趋弱风险 [1] 白糖 - 巴西压榨进入末端去库，市场下调下个榨季产量，原糖影响减小；市场焦点转向北半球，原糖价格进入低位震荡平台，预计短期在14.5 - 15.5美分/磅区间横盘；期货带动基差糖源涨价，成交放量；预计盘面大幅上行空间受限 [3][4] 红枣 - 新疆红枣收购结束，部分直发，市场到车不及往年，走货以自家货源为主；盘面低位反弹高度取决于消费成色，预计未来1 - 2月到货增加，建议卖出看涨期权持有 [10] 苹果 - 2025年全国苹果减产约8%，冷库库存同比减少，但消费市场成交一般，受水果替代影响需求不足；近期节假日和春节备货使包装发运增加，优质果价格坚挺，建议多单择机离场 [13] 棉花 - 国际美棉短期震荡，国内棉花缺乏利空，下游被动涨价出货一般但压力尚可，负反馈不明显；郑棉增仓大需注意阶段性风险，长期因新疆棉种植面积预期下降较乐观，短期棉价稳中偏强震荡 [15] 玉米 - 期货上涨提振市场情绪，但玉米供应压力仍存，下游利润收缩对高价接受不畅，上涨持续性受限，需关注基层售粮心态及政策投放情况 [17] 粕类 - 美豆底部震荡，南美丰产压制上方空间但成本支撑下方空间有限；国内现货宽松，市场担忧通关政策影响供应连续性；豆粕下方空间有限，短期偏强，需谨慎操作 [20] 生猪 - 周末现货价格偏强，季节性腌腊需求好，散户惜售支撑行情；盘面主力关注春节后市场，二次育肥后续或入场，短期盘面震荡偏强 [22] 鸡蛋 - 短期内市场供应端维持宽松，需求端无明显改观，蛋价难有起色，预计主力维持低位震荡格局 [24] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：12月26日江苏一级现价8390元，较前一日涨40元，涨幅0.48%；期价Y2605为7836元，涨12元，涨幅0.15%；基差554元，涨28元，涨幅5.32%；仓单28264张无变化 [1] - 棕榈油：12月26日广东24度现价8510元，涨20元，涨幅0.24%；期价P2605为8568元，涨26元，涨幅0.30%；基差 - 58元，降6元，降幅11.54%；盘面进口利润 - 502元，降68元，降幅15.79%；仓单260张无变化 [1] - 菜籽油：12月26日江苏三级现价9780元，涨100元，涨幅1.03%；期价OIROS为9046元，涨65元，涨幅0.72%；基差734元，涨35元，涨幅5.01%；仓单3456张，较前一日减少330张 [1] - 价差：12月26日豆油跨期05 - 09价差为96元，降8元，降幅7.69%；棕榈油跨期05 - 09价差为120元，涨4元，涨幅3.45%；菜籽油跨期05 - 09价差为32元，降7元，降幅17.95%；豆棕现货价差为 - 120元，涨20元，涨幅14.29%；豆棕2605价差为 - 732元，降14元，降幅1.95%；菜豆油现货价差为1390元，涨60元，涨幅4.51%；菜豆油2605价差为1210元，涨53元，涨幅4.58% [1] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601价格5294元/吨，降70元，降幅1.30%；白糖2605价格5285元/吨，涨16元，涨幅0.30%；ICE原糖主力15.17美分/磅，降0.13美分，降幅0.85%；白糖1 - 5价差为9元，降86元，降幅90.53%；主力合约持仓量448924手，降6472手，降幅1.42%；仓单数量2038张无变化；有效预报1402张，增300张，涨幅27.22% [3] - 现货市场：南宁价格5380元/吨，涨40元，涨幅0.75%；昆明价格5255元/吨，涨15元，涨幅0.29%；南宁基差95元，涨24元，涨幅33.80%；昆明基差 - 30元，降1元，降幅3.45%；进口糖巴西配额内4157元/吨，涨15元，涨幅0.36%；配额外5270元/吨，涨20元，涨幅0.38% [3] - 产业情况：全国食糖产量累计值105万吨，降31.79万吨，降幅23.24%；销量累计值35万吨，降25.9万吨，降幅42.53%；广西产量累计值13.39万吨，降37.85万吨，降幅73.87%；销量当月值8.94万吨，降19.56万吨，降幅68.63%；全国销糖率累计33.5%，降11.02个百分点，降幅24.75%；广西销糖率累计66.77%，升11.15个百分点，涨幅20.05%；全国工业库存70万吨，降5.59万吨，降幅7.40%；广西工业库存4.45万吨，降18.29万吨，降幅80.43%；云南工业库存1.26万吨，增0.66万吨，涨幅110.00%；食糖进口44万吨，降9万吨，降幅16.98% [3] 红枣产业 - 期货市场：红枣2601价格8960元/吨，涨65元，涨幅0.73%；红枣2605价格8980元/吨，涨75元，涨幅0.84%；红枣2609价格9230元/吨，涨75元，涨幅0.82%；红枣1 - 5价差为 - 20元，降10元，涨幅100.00%；红枣5 - 9价差为 - 250元无变化；持仓量151607手，降5205手，降幅3.32%；仓单1092张无变化；有效预报1086张无变化 [6] - 现货市场：沧州特级现货价格9610元/吨，涨50元，涨幅0.52%；沧州一级现货价格8400元/吨无变化；沧州特级与主力合约基差30元，降25元，降幅45.45%；沧州一级与主力合约基差620元，降75元，降幅10.79% [6] 苹果产业 - 期货市场：苹果2605价格9247元/吨，涨39元，涨幅0.42%；基差 - 1047元，降39元，降幅3.87%；苹果1 - 5价差为447元，降36元，降幅7.45%；苹果5 - 10价差为1056元，涨20元，涨幅1.89%；期货持仓量161875手，降2320手，降幅1.41% [13] - 现货市场：槎龙果品批发市场到货38车，增1车，涨幅2.70%；江门水果批发市场到货20车，增2车，涨幅11.11%；下桥水果批发市场到货25车，增1车，涨幅4.17%；全国冷库库存744万吨无变化；厂库交割利润37元，降156元，降幅80.83%；盘面利润 - 91元，降61元，降幅6.35% [13] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605价格14535元/吨，涨280元，涨幅1.96%；棉花2601价格14565元/吨，涨270元，涨幅1.89%；ICE美棉主力64.46美分/磅，涨0.26美分，涨幅0.40%；棉花5 - 1价差为 - 30元，涨10元，涨幅25.00%；主力合约持仓量903860手，增68784手，涨幅8.24%；仓单数量4853张，增227张，涨幅4.91%；有效预报3834张，降46张，降幅1.19% [15] - 现货市场：新疆到厂价3128B为15118元/吨，涨32元，涨幅0.21%；CC Index: 3128B为15317元/吨，涨38元，涨幅0.25%；FC Index:M: 1%为12898元/吨无变化；3128B - 01合约基差583元，降248元，降幅29.84%；3128B - 05合约基差553元，降238元，降幅30.09%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为2419元，涨38元，涨幅1.60% [15] - 产业情况：商业库存534.9万吨，增66.54万吨，涨幅14.2%；工业库存98.39万吨，增4.43万吨，涨幅4.7%；进口量12万吨，增3万吨，涨幅33.3%；保税区库存34.8万吨，增2.6万吨，涨幅8.1%；纺织业存货同比0.1%，降0.2个百分点，降幅66.7%；纱线库存天数27.15天，增0.82天，涨幅3.1%；坯布库存天数33.32天，增0.98天，涨幅3.0%；棉花出疆发运量53.46万吨，增9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1708.7元，增78.2元，涨幅4.4%；服装鞋帽针纺织品类零售额1541.6亿元，增70.8亿元，涨幅4.8%；服装鞋帽针纺织品类当月同比3.5%，降2.8个百分点，降幅44.4%；纺织纱线、织物及制品出口额122.76亿美元，增10.17亿美元，涨幅9.0%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比0.98%，升10.09个百分点，涨幅110.8%；服装及衣着附件出口额115.94亿美元，增5.9亿美元，涨幅5.4%；服装及衣着附件出口同比 - 10.93%，升5.03个百分点，涨幅31.5% [15] 玉米产业 - 期货市场：玉米2603价格2222元/吨，涨33元，涨幅1.51%；玉米3 - 5价差为 - 35元，涨3元，涨幅7.89%；持仓量1908119手，增1200手，涨幅0.08%；仓单51450张无变化 [17] - 现货市场：锦州港平舱价2300元/吨，涨20元，涨幅0.88%；基差78元，降13元，降幅14.29%；蛇口散粮价2390元/吨，涨10元，涨幅0.42%；南北贸易利润 - 1元，降10元，降幅111.11%；到岸完税价CIF2048元/吨，降5元，降幅0.26%；进口利润342元，增16元，涨幅4.67%；山东深加工早间剩余车辆314辆，降144辆，降幅31.44% [17] - 淀粉市场：玉米淀粉2603价格2514元/吨，涨30元，涨幅1.21%；长春现货2570元/吨无变化；潍坊现货2800元/吨无变化；基差56元，降30元，降幅34.88%；玉米淀粉3 - 5价差为 - 39元，涨5元，涨幅11.36%；淀粉 - 玉米03盘面价差292元，降3元，降幅1.02%；山东淀粉利润 - 18元，降7元，降幅63.64%；持仓量262792手，增6584手，涨幅2.57%；仓单12355张无变化 [17] 粕类产业 - 豆粕市场：江苏豆粕现价3130元/吨，涨30元，涨幅0.97%；期价M2605为2790元/吨，涨30元，涨幅1.09%；基差340元无变化；现货基差报价m2605 + 260；盘面进口榨利巴西2月船期90元，增63元，涨幅233.3%；仓单24830张无变化 [20] - 菜粕市场：江苏菜粕现价2470元/吨，涨40元，涨幅1.65%；期价RM2605为2391元/吨，涨39元，涨幅1.66%；基差79元，涨1元，涨幅1.28%；盘面进口榨利加拿大1月船期489元无变化；仓单0张 [20] - 大豆市场：哈尔滨大豆现价3940元/吨无变化；期价豆一主力合约4128元/吨，涨3元，涨幅0.07%；基差 - 188元，降3元，降幅1.62%；江苏进口大豆现价3950元/吨无变化；期价豆二主力合约3491元/吨，涨31元，涨幅0.90%；基差459元，降31元，降幅6.33%；仓单104张无变化 [20] - 价差情况：豆粕跨期05 - 09价差为 - 104元，涨7元，涨幅6.31%；菜粕跨期05 - 09价差为 - 54元，降1元，降幅1.89%；油粕比现货2.68，降0.013，降幅0.48%；油粕比主力合约2.81，降0.026，降幅0.92%；豆菜粕价差现货660元，降10元，降幅1.49%；豆菜粕价差2605为399元，降9元，降幅2.21% [20] 生猪产业 - 期货市场：主力合约基差405元，涨65元，涨幅19.12%；生猪2605价格11975元/吨，涨115元，涨幅0.96%；生猪2603价格11460元/吨，涨185元，涨幅1.61%；生猪3 - 5价差为 - 445元，涨70元，涨幅13.59%；主力合约持仓171508手，增8077手，涨幅4.94%；仓单863张无变化 [22] - 现货