报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周02合约上涨 周涨幅2.22% 预计下周需求复苏有限 供给增加 成本支撑走弱 盘面或将偏空震荡调整[5][6] 根据相关目录总结 回顾与展望 - 本周02合约上涨 周一开盘价2930元/吨 周五收盘价2995元/吨 周涨幅2.22% [5] - 供给端2025年12月沥青总计划排产量环比降3.24% 本周产能利用率环比增3.955个百分点 样本企业出货、产量增加 装置检修量减少 下周或增加供给压力 [5] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率有增有减 总体低于历史平均水平 [5] - 成本端日度加工沥青利润环比增1.30% 周度山东地炼延迟焦化利润环比减25.47% 沥青加工亏损增加 原油走弱 预计短期内支撑走弱 [6] - 库存端社会、厂内、港口稀释沥青库存均环比增加 [6] 沥青期货行情 - 展示山东、华东基差走势 1 - 6、6 - 12合约价差走势 沥青、布油、西德州油价格走势 原油裂解价差走势 沥青、原油、燃料油比价走势 [9][12][15][17][21] 沥青现货行情 - 展示华东、山东重交沥青走势 [24] 沥青基本面分析 利润分析 - 展示沥青利润、焦化沥青利润价差走势 [27][30] 供给端 - 展示周度出货量、稀释沥青港口库存、周度和月度产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、周度开工率、检修损失量预估走势 [33][35][38][42][46][49][52] 库存 - 包括交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [55][60][63] 进出口情况 - 展示沥青出口、进口走势 韩国沥青进口价差走势 [66][70] 需求端 - 展示石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比）、下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量）、重交沥青、按用途分沥青、下游开工情况（鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率） [72][75][78][82][87][90][92] 供需平衡表 - 展示沥青月度供需平衡表 含月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存 [97] 技术面分析 - 本周主力02合约呈上涨态势 预计下周或将偏空震荡调整 [101]