报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [3] 报告的核心观点 - 上周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，12月累库幅度加大，新装置预期内投产对市场影响不大，市场对明年聚酯供稳需增较为乐观，化纤偏多配品种，短期瓶片价格跟随原料震荡，主力合约PR2603参考区间5980 - 6250元/吨，交易策略为观望或逢低做多 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘瓶片主力价格下跌104元至6022元/吨，华东水瓶级瓶片价格6080元/吨（+95），华南瓶片价格6130元/吨（+100），多头持仓减少3572手至5.66万手，空头持仓减少2831手至6.09万手 [3] 重要资讯 - 国内聚酯瓶片产量为33.36万吨，环比持平，产能利用率周均值为73.05%，环比持平，生产成本5445元，环比+261元/吨，周生产毛利为 - 177元/吨，环比 - 59元/吨 [3] - 2025年11月中国聚酯瓶片出口53.3万吨，较上月增加0.99万吨，2025年累计出口量586.5万吨 [3] - 因西方圣诞节假期，国际原油期货休市一天，中国INE原油期货2602合约涨0.4至443元/桶，夜盘涨1.7至444.7元/桶 [3] - 美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，比市场预期低，受此影响，美联储明年1月份降息可能性从26.6%上升至28.8%，交易员押注明年美联储将降息62个基点 [3] 市场逻辑 - 上周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，12月累库幅度加大，新装置预期内投产对市场影响不大，市场对明年聚酯供稳需增较为乐观，化纤偏多配品种，短期瓶片价格跟随原料震荡 [3] 交易策略 - 观望或逢低做多 [3]