行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市” [5][34] 报告核心观点 - 特斯拉FSD v14通过“物理图灵测试”，标志着智能驾驶从技术验证迈向真实世界落地的新阶段，其端到端视觉系统技术趋于成熟，有望摆脱对高精地图和冗余传感器的依赖 [1][5][10][12] - 三星宣布将推出100%自研的移动GPU架构，计划最早于2027年集成于Exynos 2800芯片中，此举旨在建立完整的端侧AI产品生态系统，并可能重塑全球端侧智能芯片竞争格局 [1][5][13][14][15] - 火山引擎发布AI原生云全栈解决方案，并公布2026年生态战略，旨在全方位赋能游戏行业，目前已成为超过8成头部游戏公司的创新首选，标志着AIGC工具在内容产业的产业化拐点正在到来 [1][5][17][18][19] 本周重点关注事件总结 事件一：特斯拉FSD v14通过“物理图灵测试” - 英伟达机器人业务总监Jim Fan表示，特斯拉FSD v14首次让AI通过了他提出的“物理图灵测试”，马斯克对此表示赞同，并称特斯拉AI是当前最强的现实世界AI [5][10][11] - FSD v14.2.2版本已正式推送给北美Model 3/Y/X/S和Cybertruck车主，更新重点在于升级神经网络视觉编码器，提升了识别能力 [5][10] - 新版本利用更高分辨率，增强了对紧急车辆、道路障碍物和人体手势等场景的识别能力，面对警车、消防车、救护车时增加了靠边停车或避让操作，并推出了可实时应对堵车或绕行的导航和路径规划功能 [5][10] - 此次升级标志着智能驾驶从“能开”到“开得像人”成为可能，释放了技术成熟、落地节奏加快以及推动上下游商业价值释放的三重行业信号 [12] 事件二：三星推进GPU自研，锚定端智能时代 - 三星将推出基于“100%自主技术”开发的自有移动GPU，计划最早于2027年将自研架构应用于GPU并集成在Exynos 2800芯片中 [5][13] - 此举将使三星成为少数能用自主架构设计GPU的公司，加入英伟达、AMD、英特尔和高通的行列，并计划效仿博通为外部客户提供定制化半导体（ASIC）业务 [5][13] - 三星计划将自研GPU的应用范围从智能手机扩展至智能眼镜、机器人、车用SoC以及AI专用芯片市场，旨在建立完整的端侧AI产品生态系统 [5][13][14] - 三星最新发布的全球首款2nm制程智能手机芯片Exynos 2600，其GPU仍基于AMD架构，但公司已从AMD挖来高管以推动自研GPU的研发 [13][14] 事件三：火山引擎发布AI原生云全栈方案 - 火山引擎在2025冬季FORCE原动力大会上分享了游戏行业AI原生云的整体解决方案及实践案例，目前已成为超过80%头部游戏公司的创新首选 [5][17] - 其AI原生云解决方案覆盖了从游戏创作、研发、发行到运营增长的全生命周期，旨在全方位赋能开发者、发行商及合作伙伴 [5][17] - 火山引擎正式发布2026年生态战略，宣布开放从底层云底座、基础模型到上层应用场景的全栈AI能力，并提供分层进阶的伙伴权益扶持与赋能认证 [5][18] - 豆包大模型正全面助力游戏创新，在美术、音效、代码生成等环节提供生成式辅助，成为游戏产业智能跃升的主要推手 [17][19] 行业新闻动态总结 芯片及服务器 - 英伟达计划于明年2月中旬（中国农历春节前）向中国客户交付其AI芯片H200 [20] - 三星电子、SK海力士等存储供应商已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20%，此次涨价在业内较为罕见 [20] - 中芯国际已发布涨价通知，主要针对8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右 [20] - 美国结束上届政府针对中国芯片的贸易调查，未来18个月不对中国芯片加征额外关税 [20] - Groq与英伟达达成非独家授权协议，其创始人兼CEO等核心高管及团队将加入英伟达 [20] 云计算 - 天融信表示智算云是其战略发展方向，自2019年推出云计算产品以来，该业务收入五年复合增长率为44.76% [21] - 国际市场调研机构Omdia报告显示，截至2025年10月，火山引擎日均Tokens调用量超30万亿，名列全球MaaS服务市场第三，市场份额达到15% [21] - 2025年甲骨文股票价格区间振幅高达191% [21] 人工智能 - 阿里开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered，首次在模型内实现PS级的图层理解与图像生成 [22] - 美国政府组建名为Tech Force的工程师团队，约有2.5万人竞争首批1000个名额，新招募的AI人员将在联邦机构内部从事技术项目，为期两年 [22] - 北京市正式发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌 [22] - OpenAI考虑在ChatGPT中引入广告业务以升级盈利模式 [22] - LG电子将于CES展会期间首发家用机器人LG CLOiD [22] 数字经济 - 国家税务总局数据显示，今年前11个月，全国数字经济核心产业销售收入同比增长10%，明显快于全国企业总体增速 [23] 网络安全 - ServiceNow将以77.5亿美元现金收购网络安全初创公司Armis，预计交易将于明年下半年完成，收购将使其安全与风险解决方案的潜在市场机会扩大三倍以上 [23] 工业互联网 - 广州“十五五”规划建议提出，将“人工智能＋机器人”打造为高技术、高成长、大体量的产业集群 [24] - 江苏省发布《制造业智改数转网联传感器行业实施指南》，指出到2027年底，全省传感器行业基本完成规上工业企业智能化改造 [24] 公司动态总结 - 用友网络：控股股东北京用友科技解除质押3000万股股份，解除后，其累计质押股份占其持股数量的34.21%，占公司总股本的9.22% [25] - 太极股份：股东中电太极和电科投资拟通过非公开协议转让方式，分别向中电金投转让其持有的公司3.0738%和1.5685%的股份 [25] - 商络电子：已完成对立功科技的股权收购交割，立功科技成为其控股子公司 [26] 投资建议 - 报告建议关注智能驾驶相关企业，具体包括： - 算力与芯片企业：地平线机器人、黑芝麻智能 [3] - 智驾系统与域控制器企业：中科创达、德赛西威、经纬恒润、光庭信息 [3] - Robotaxi企业：小马智行、文远知行 [3] - 垂直智驾企业：中邮科技、万集科技、新北洋、北路智控 [3] - 其他相关企业：四维图新、小鹏汽车、浩瀚深度、阿尔特 [3]