报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，预计在8780 - 8980区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓及下游多晶硅供强需弱 [4][5] - 多晶硅基本面偏空，预计在57850 - 60060区间震荡，供给端排产短期减少中期有望恢复，需求端持续衰退，成本支撑持稳 [7][9][10] 根据相关目录总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.7万吨，环比减少1.13%；需求端上周需求7.7万吨，环比减少4.93%，需求持续低迷 [5] - 多晶硅库存30.3万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存43900吨处于低位，生产利润1724元/吨，综合开工率65.53%环比持平；铝合金锭库存7.1万吨处于高位，进口利润307元/吨 [5] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [5] - 12月26日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差320元/吨，现货升水期货，偏多 [5] - 社会库存55.5万吨，环比增加0.36%，样本企业库存195600吨，环比增加1.61%，主要港口库存14万吨，环比增加1.45%，偏空 [5] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空，空增，偏空 [5] 多晶硅 - 供给端上周产量25300吨，环比增加1.20%，预测12月排产11.35万吨，较上月产量环比减少0.95% [8] - 需求端上周硅片产量10.33GW，环比减少3.18%，库存21.69万吨，环比增加0.88%，生产亏损；12月排产45.7GW，较上月产量环比减少15.94% [9] - 11月电池片产量55.61GW，环比减少6.17%，上周外销厂库存10.06GW，环比增加6.56%，生产亏损；12月排产量48.72GW，环比减少12.38% [9] - 11月组件产量46.9GW，环比减少2.49%，12月预计产量39.99GW，环比减少14.73%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存33.1GW，环比减少6.49%，生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38600元/吨，生产利润12400元/吨 [9] - 12月26日，N型致密料51000元/吨，05合约基差 - 6555元/吨，现货贴水期货，偏空 [12] - 周度库存30.3万吨，环比增加3.41%，处于历史同期高位，偏空 [12] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空增，偏空 [12] 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨幅，如01合约涨0.46%，02合约涨0.57%等 [18] - 基差部分合约有不同变化，如01基差 - 8.89%，02基差 - 11.63%等 [18] - 部分合约价差近月 - 连1为 - 30，较前值变化 - 10，涨幅50.00%；连1 - 连2为 - 25，较前值变化 - 5，涨幅25.00% [18] - 注册仓单数9427，较前值增加168，涨幅1.81% [18] - 有机硅周度DMC产量4.31万吨，环比减少0.28万吨，降幅6.10%；日度产能利用率65.53%，环比持平 [18] - 铝合金日度SMM铝合金ADC12价格22000元/吨，环比涨50元，涨幅0.23%；日度进口ADC12实际即时利润307元/吨，环比涨79元，涨幅34.65% [18] - 现货价华东不通氧553硅、华东通氧553硅、华东421硅等价格环比持平 [18] - 库存方面，周度社会库存55.5万吨，环比增加0.36%；周度样本企业库存195600吨，环比增加1.61%；周度主要港口库存14万吨，环比增加1.45% [18] - 产量方面，周度样本企业产量45700吨，环比减少10吨，降幅0.02%；周度新疆样本产量42740吨，环比增加250吨，涨幅0.59% [18] - 成本利润方面，四川421成本11357元/吨，利润 - 1607元/吨；云南421成本11524元/吨，利润 - 1474元/吨；新疆通氧553成本11674元/吨，利润 - 2874元/吨，均环比持平 [18] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨跌，如01合约跌1.53%，02合约跌1.36%等 [20] - 基差各合约有不同变化，如01基差 - 8.89%，02基差 - 11.63%等 [20] - 硅片日度N型182mm硅片、N型210mm硅片等价格有不同涨幅；周度硅片产量12.9GW，环比增加0.7GW，涨幅5.74%；周度硅片库存26.5GW，环比减少7.5GW，降幅22.06% [20] - 电池片日度单晶PERC电池片M10 - 182mm均价、G12 - 210mm均价等环比持平；光伏电池外销厂周度库存10.06GW，环比增加0.62GW；光伏电池月度产量55.61GW，环比减少3.66GW [20] - 组件日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价、双面 - 182mm平均价等环比持平；组件月度产量46.9GW，环比减少1.2GW；组件国内库存24.76GW，环比减少26.54GW；组件欧洲库存33.1GW，环比减少2.3GW [20] - 多晶硅日度N型多晶硅价格38.6元/千克，环比持平；周度总库存30.3万吨，环比增加1万吨，涨幅3.41% [20] 工业硅下游情况 有机硅 - DMC日度产能利用率、价格、成本、毛利等环比持平；周度产量4.31万吨，环比减少0.28万吨，降幅6.10% [18][48] - 下游107胶、硅油、生胶、D4等均价走势环比持平 [50] - 进出口方面，DMC月度出口量、进口量有不同变化；库存方面，DMC库存环比减少 [54][56] 铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量等有不同变化；中国未锻压铝合金进出口态势中净出口、进口量、出口量有不同变化 [58] - SMM铝合金ADC12价格22000元/吨，环比涨50元，涨幅0.23%；进口ADC12成本利润有不同变化 [58] - 原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势有不同变化；原生铝合金、再生铝合金周度开工率有不同变化；铝合金锭社会库存环比减少 [61] 多晶硅 - 行业成本走势有不同变化；价格方面，N型致密料、N型复投料价格有不同变化 [68] - 库存30.3万吨，环比增加1万吨，涨幅3.41%；月产量走势有不同变化；月度开工率有不同变化；月度需求有不同变化 [68] - 供需平衡表显示，消费、出口、进口、供应、平衡等数据在不同月份有不同变化 [71] - 硅片价格走势有不同变化；周度产量、库存走势有不同变化；月度需求量走势有不同变化；单晶硅片、多晶硅片净出口走势有不同变化 [74] - 电池片价格走势有不同变化；排产及实际产量走势有不同变化；光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势有不同变化 [77] - 组件价格走势有不同变化；国内、欧洲光伏组件库存走势有不同变化；月度产量、出口走势有不同变化 [80] - 光伏配件方面，光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量及出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口等走势有不同变化 [83] - 组件成分成本利润走势（210mm）显示，硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本等有不同变化 [85] - 光伏并网发电方面，全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量等走势有不同变化 [87]