报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周白糖触底反弹，主力05下方5000附近有较大支撑，外糖短期重新站上15美分上方；主力05加速反弹回到5200上方，短期反弹力度强，是对前期快速下跌的修复，预计在5200 - 5300区间震荡 [4][5] - 26/27年度巴西糖产量可能下降、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖为利多因素；白糖全球产量增加、新一年度全球供应过剩、外糖价格跌至15美分/磅附近使进口利润窗口打开、进口冲击加大为利空因素 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 本周白糖触底反弹，主力05下方5000附近有支撑，外糖短期重新站上15美分上方 [4] - 不同机构对25/26年度全球食糖供需平衡预测不同，ISO预计过剩163万吨，DATAGRO从280万吨下调至100万吨，Czarnikow上调至740万吨，StoneX预计过剩370万吨 [4] - 2025年10月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖88.3万吨，累计销糖9.16万吨，销糖率10.37%；11月中国进口食糖44万吨，同比减少9万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计11.44万吨，同比减少10.82万吨 [4] 每日提示 - 白糖主力05加速反弹回到5200上方，短期反弹力度强，到达当前位置可能短暂修整，预计在5200 - 5300区间震荡 [5] - 利多因素为26/27年度巴西糖产量可能下降、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖；利空因素为白糖全球产量增加、新一年度全球供应过剩、外糖价格跌至15美分/磅附近使进口利润窗口打开、进口冲击加大 [6] 今日关注 未提及相关内容 基本面数据 - 25/26年度供需情况近3个月机构预测，StoneX预计过剩370万吨，ISO预计过剩163万吨，Datagro预计过剩153万吨 [31] - 2023/24 - 2025/26年度糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、出口、结余变化、国际和国内食糖价格等数据，如2025/26年度糖料播种面积1439千公顷，食糖产量1170万吨，进口500万吨，消费1570万吨等 [33] - 进口原糖加工后完税（50%关税）成本，2025年10月底原糖均价约14.23美分/磅，配额外进口成本约5086元/吨 [36] 持仓数据 未提及相关内容