报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上货币宽松延续、矿端矛盾及美元走弱支持有色金属走势，但人民币升值、圣诞资金流出使行情波动，内盘偏强带动外盘补涨 [10] - 各金属因基本面不同表现分化，后续关注宏微观共振及需求跟进，谨防元旦资金获利了结 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观主导逻辑为货币宽松和矿端矛盾支持有色走势，日本干预汇市使美元走弱，圣诞资金流出致波动增加，内盘偏强带动外盘补涨，美国三季度GDP超预期增长，中国12月LPR维持不变，11月全社会用电量同比增长 [10] - 各金属投资建议：铜受金融属性、估值修复和库存矛盾驱动，建议逢低做多；锌跟随板块回升，可逢低偏多；铝产业链中铝及铝合金可逢低买入，氧化铝逢高沽空；锡震荡走强，逢低买入；铅短线偏多；镍阶段回升，谨慎偏多；不锈钢震荡回升，逢低偏多 [11][12][13] 第二部分 有色金属行情回顾 - 各金属期货周度涨跌幅：铜涨5.95%，铝涨1.66%，锡跌1.31%，铅涨4.00%，镍涨8.17%，不锈钢涨1.85%，铸造铝合金涨0.21%，氧化铝涨11.72%，锌涨0.41% [14] 第三部分 有色金属现货市场 - 各金属现货价格及涨跌幅：铜现货价涨3.09% - 3.17%，锌现货价涨0.52% - 0.57%，铝现货均价涨0.09% - 0.27%，氧化铝全国平均价跌0.66%，镍涨2.19%，不锈钢涨0.57%，锡涨0.60%，铅涨0.29%，铸造铝合金涨0.69% [18] 第四部分 有色金属产业链关键数据追踪 - 展示了铜、锌、铝、氧化铝、铸造铝合金、锡、铅、镍、不锈钢等金属的库存、加工费、价格走势、产能、开工率等相关图表 [20][24][34][43][49][53][59][69][72] 第五部分 有色金属套利 - 推荐铜2602 - 2603合约间反套，逻辑是供应端约束增强和美联储降息扩表利多远月合约 [14] - 展示了各金属的沪伦比、升贴水、基差率等套利相关图表 [77][79][81][85][88][90][94] 第六部分 有色金属期权 - 各金属期权建议：铜买入远月深度虚值看涨期权；铝、锡、锌买入虚值看跌期权；铅备兑看涨；镍及不锈钢备兑看涨 [4][5][6][7] - 展示了各金属期权的历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化等相关图表 [100][102][103]