报告行业投资评级 - 聚乙烯和聚丙烯短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [2][3] 报告的核心观点 - 聚乙烯供给中性，需求偏空，库存偏多，基差中性，利润偏空，估值偏多，宏观政策中性 [2] - 聚丙烯供给偏多，需求偏空，库存偏多，基差中性，利润中性，估值中性，宏观政策中性 [3] 根据相关目录分别进行总结 PE基本面变动 - 供给：本周我国聚乙烯产量总计67.22万吨，较上周减少1.09%；产能利用率84.11%，较上周期增加0.06个百分点；周内新增独山子石化两套全密度装置检修，但部分存量装置重启 [2] - 需求：中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期-1.0%，聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.6%；11月份我国聚乙烯进口量106.22万吨，同比-9.93%，环比+5.04% [2] - 库存：中国聚乙烯生产企业样本库存量45.86万吨，较上期下跌2.92万吨，环比下跌5.99%，库存趋势由涨转跌 [2] - 基差：当前主力合约基差在173附近，盘面贴水 [2] - 利润：油制、甲醇制成本上调，煤制、乙烷制成本下调，乙烯制较上周持平；本周国际油价上涨 [2] - 估值：现货绝对价格偏低，主力合约贴水 [2] - 宏观政策：暂无 [2] PP基本面变动 - 供给：本周国内聚丙烯产量79.37万吨，相较上周减少2.61万吨，跌幅3.18%，相较去年同期增加7.58万吨，涨幅10.56%；聚丙烯平均产能利用率76.87%，环比下降2.53% [3] - 需求：平均开工下降0.56个百分点至53.24%；近期原料聚丙烯市场供应宽松，价格持续弱势下探，给予PP制品行业成本支撑疲态，业者对后市心态悲观 [3] - 库存：中国聚丙烯生产企业库存量53.33万吨，较上期下降0.45万吨，环比下降0.84%；港口样本库存量较上期增0.12万吨，环比涨1.78%；贸易商样本企业库存量较上期下降1.11万吨，环比下降5.62% [3] - 基差：当前主力合约基差在-82附近，盘面升水 [3] - 利润：本周外采丙烯制、PDH制PP利润修复，油制、煤制、甲醇制PP利润下滑；中国聚丙烯进口样本周均利润为-328.98元/吨，较上周降4.82元/吨，环比降1.49% [3] - 估值：现货绝对价格偏低，主力合约升水 [3] - 宏观政策：暂无 [3] 主要周度数据变动回顾 - 期货价格：PP期货价格6292元/吨，较上周涨1.27%；PE期货价格6465元/吨，较上周涨2.29% [4] - 现货价格：PP现货价格6210元/吨，较上周-0.16%；LLDPE现货价格6380元/吨，较上周-3.04% [4] - 产量：PP产量较上周涨4.54%，PE产量较上周-1.09%，HDPE产量较上周涨0.68% [4] - 开工率：PP开工率较上周涨1.87%，PE开工率较上周-1.46% [4] - 库存：PP厂库较上周-4.70%，PE社库较上周涨1.97% [4]