报告行业投资评级 - 短期偏多 [3] 报告的核心观点 - 海内外轮胎需求表现尚可，低价合成触发替代效应，DL化学拟关停YNCC一号裂解装置，市场心态强支持，尽管BD/BR供价大幅上扬，但BD/BR现实基本面仍处弱势，需关注丁二烯继续出口的相关消息、橡胶品种间强弱变化、BD/BR库存去化进度以及供给端原料价格传导逻辑的改变 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至2025年12月25日，中石化化销BR9000出厂价格为11100元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在11100 - 11400元/吨，本周期山东市场顺丁橡胶价格进一步走高，现货价格区间为10600 - 11300元/吨，价格上涨受业者对次年1月丁二烯去库压缩顺丁橡胶生产利润的预期、丁二烯对韩出口商谈成交消息增强成本面底部支撑以及市场对次年1月降准降息的宏观面利好预期带动，周内合成橡胶期货盘面震荡走强，现货端商谈重心上移，但终端买盘跟进缓慢，中间商两油资源成交不佳 [4] 合成橡胶关联品种相关性分析 - 展示了天然橡胶相关品种价格走势1个月和3个月的相关系数热力图，体现了原油、合成橡胶、丁二烯等品种间的相关性 [9] 装置情况 - 列出2025年中国丁二烯装置的检修产能、停车时间和开车时间，以及高顺顺丁橡胶装置的产能、装置运行和未来变动计划 [11] BR跨品种价差及月差 - 呈现BR连一 - 连二/连二 - 连三月差、RU - BR季节性分析、NR - BR季节性分析、BR - SC比价季节性分析的相关图表 [12][17] 顺丁橡胶期现走势及基差 - 展示顺丁橡胶期现走势及华北、华东、华南基差的相关图表 [22][23] 丁二烯价格 - 包含丁二烯杭州、江苏、江阴、山东中部等地区市场价季节图，以及丁二烯国际价格（亚洲、欧美）的相关图表 [27][32][37] 丁二烯产量、消费、库存及成本利润 - 呈现丁二烯月度产量及同比、月度表观消费及同环比、周度产量季节图、产能利用率季节图、港口及期末库存、生产成本及利润的相关图表 [45][46][47][50] 顺丁橡胶跨品种现货价差 - 展示泰混 - 顺丁、泰标 - 顺丁、国产老全乳 - 顺丁、SBR1502 - BR9000等跨品种现货价差的相关图表 [57][58][62] 顺丁橡胶产能、产量、进出口及库存 - 呈现顺丁橡胶设计产能及同比变化、产量及产能利用率、高顺顺丁橡胶产量及开工、进出口及库存、生产利润及毛利率、成本及生产成本的相关图表 [65][70][71][80][83] 丁苯橡胶产能、产量、进出口及库存 - 展示丁苯橡胶产量及同比变化、产量季节图、产能利用率季节图、厂库 + 贸易商库存、胶乳及合计进出口量的相关图表 [84][85][92][93][97] 下游轮胎情况 - 呈现全钢胎和半钢胎的产量、开工率、库存及库存可用天数的相关图表 [98][105] 下游传送带情况 - 展示中国输送带月度产量和开工率的相关图表 [112][114] 国贸期货能源化工研究中心介绍 - 团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，在能化板块有多年研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章，成员获多项交易所优秀/高级分析师等奖项 [115]