报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周港口甲醇市场偏强运行内地市场延续疲弱 港口库存大幅累积 内地库存高企 市场供需双弱行情探底 [1] - 甲醇企业整体利润不佳 国内开工预期高位维持 12 月进口大概率维持高位 下游需求预计较稳 供应充裕库存高位上升 预计价格近期震荡偏弱运行 05 合约上方压力 2215 一线 [2] 根据相关目录分别进行总结 期现货市场回顾 - 上周港口甲醇市场偏强运行 江苏价格波动区间在 2120 - 2200 元/吨 [6] 供应情况分析 - 截至 12 月 25 日 中国甲醇装置产能利用率为 91.24% 环比涨 0.8% [7] - 西北内蒙古煤制甲醇周均利润按完全成本折算为 -161.20 元/吨 较上期降 25.40 元/吨 环比 -18.70% 按现金流成本折算为 238.80 元/吨 环比降幅 -9.61% [7] - 河北焦炉气制甲醇周均盈利为 147.00 元/吨 较上周降 22.00 元/吨 环比降幅 13.02% 西南天然气制甲醇周均平均利润为 -320.00 元/吨 较上周持平 [7] 需求情况分析 - 截至 12 月 25 日 江浙地区 MTO 装置周均产能利用率 69.13% 较上周下跌 0.97 个百分点 江苏部分装置负荷略有调整 [9] - 下游冰醋酸恒力二期重启提负荷 西南装置停车检修 长城装置恢复 其他装置维持前期负荷 冰醋酸产能利用率有所提升 [9] 库存分析 - 截止 12 月 24 日 中国甲醇港口样本库存总量 141.25 万吨 较上期环比增加 19.37 万吨 较去年同期增加 45.42 万吨 同比增 47.40% [11] 持仓分析 - 截至 12 月 26 日 甲醇期货前 20 会员持买仓量 649496 减少 21011 持卖仓量 796088 减少 20164 前 20 会员净持仓量偏空 [14]