报告核心观点 - 欧线集运呈“期现同步走强”态势 运价连续多周反弹 现货与期货价格稳步上行 船公司控舱挺价意愿强烈 1 月初运价或见顶 后续市场存调整压力 [9] 报告行业投资评级 - 无 各目录总结 行情综述 - EC 行情震荡 [7] 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数 SCFI 现值 1656 前值 1553 涨跌幅 6.66% [5] - 中国出口集装箱运价指数 CCFI 现值 1147 前值 1125 涨跌幅 1.95% [5] - SCFI - 美西现值 2188 前值 1992 涨跌幅 9.84% [5] - SCFIS - 美西现值 962 前值 924 涨跌幅 4.11% [5] - SCFI - 美东现值 3033 前值 2846 涨跌幅 6.57% [5] - SCFI - 西北欧现值 1690 前值 1533 涨跌幅 10.24% [5] - SCFIS - 西北欧现值 1589 前值 1510 涨跌幅 5.23% [5] - SCFI - 地中海现值 3143 前值 2833 涨跌幅 10.94% [5] 合约情况 - EC2506 现值 1316.2 前值 1320.0 涨跌幅 -0.29% [5] - EC2608 现值 1486.1 前值 1496.7 涨跌幅 -0.71% [5] - EC2610 现值 1049.3 前值 1059.0 涨跌幅 -0.92% [5] - EC2512 现值 1613.0 前值 1608.0 涨跌幅 0.31% [5] - EC5602 现值 1824.5 前值 1799.7 涨跌幅 1.38% [5] - EC2604 现值 1154.8 前值 1164.5 涨跌幅 -0.83% [5] 持仓情况 - EC2606 持仓现值 2249 前值 2126 涨跌值 123 [5] - EC2608 持仓现值 1192 前值 1181 [5] - EC2610 持仓现值 6049 前值 5941 涨跌值 108 [5] - EC2512 持仓现值 1675 前值 1714 涨跌值 -39 [5] - EC2602 持仓现值 31849 前值 34250 涨跌值 -2401 [5] - EC2604 持仓现值 21462 前值 21254 涨跌值 208 [5] 月差情况 - 12 - 02 现值 -211.5 前值 -191.7 涨跌值 -19.8 [5] - 12 - 04 现值 458.2 前值 443.5 涨跌值 14.7 [5] - 02 - 04 现值 669.7 前值 635.2 涨跌值 34.5 [5] 现货价格 - Gemini 联盟（MSK、HPL）中 MSK 1 月第 2 周运价涨至 2540 美元/ FEU 环比开舱涨 40 美元 HPL - SPOT 1 月上半月价格从 3535 美元/ FEU 回落 500 美元 1 月下半月线上有回升至 3535 美元/ FEU 的涨价预期 [8] - OCEAN 联盟（OOCL、CMA）中 OOCL 1 月上半月运价环比持平 维持 3180 - 3230 美元/ FEU CMA 1 月上半月运价从 3245 美元/ FEU 小幅上涨至 3293 美元/ FEU [8] - MSC & PA 联盟（ONE、YML）中 ONE 1 月下半月线上喊涨预期为 2835 美元/ FEU 线下 1 月上半月 FAK 报价 2800 美元/ PEU 较 12 月末上行 120 美元/ FEU YML 线下报价 2800 美元/ FEU 加量可享特价 [8] 逻辑分析 - 需求端受益于春节备货与补库需求 舱位装载率改善 供给端空班减少 有效运力收紧 红海局势边际缓和 部分航司试探复航 但整体仍谨慎 [9] 策略建议 - 观望 [10]