报告行业投资评级 - 震荡，短期PVC暂无明显驱动，预计震荡为主 [3] 报告的核心观点 - 本周PVC市场基本面整体偏空，供应增加、需求淡季、库存上升，但利润增加、估值偏低且宏观政策偏多，短期预计震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给偏空，本周国内PVC现货市场窄幅调整，供应受检修影响小幅上升，产能利用率77.23%环比降0.15%、同比降3.39% [3] - 需求偏空，下游需求进入淡季，开工下滑，出口有所上涨，10月出口量31.21万吨，1 - 10月累计323.38万吨 [3] - 库存偏空，本周PVC社会库存环比增0.43%至106.11万吨，企业厂库库存可产天数5.1天环比降3.77% [3] - 基差中性，当前基差为 - 612元/吨 [3] - 利润偏多，本周两种工艺PVC利润环比增加，电石法和乙烯法平均毛利分别为 - 760元/吨和 - 336元/吨 [3] - 估值偏多，价格处于历史低位，估值偏低 [3] - 宏观政策偏多，宏观情绪偏暖，盘面小幅反弹 [3] - 投资观点为震荡，交易策略单边观望、套利暂无，关注产区天气、轮储政策和全球经济衰退 [3] 期货及现货行情回顾 - 本周PVC粉市场震荡偏弱周五晚大幅反弹，供应压力增加，需求端延续走低，期货震荡偏强，未来预期偏乐观 [7] - 盘面价差扩大，PVC维持远月升水 [9] PVC供需基本面数据 - 主产区产量方面，检修结束西北产量反弹 [36] - 出口处于季节性淡季有所放缓，出口利润空间尚存但放量有限 [81]