报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周期顺丁橡胶价格重心小幅上涨，成交集中于套利商低价采购，贸易商谨慎挺价，终端采购偏弱，样本生产企业库存水平提升，贸易企业库存部分下降[2] - 上游价格上调对顺丁橡胶市场价格有底部支撑，但现货资源充足及临近年末产销压力影响下，生产企业库存预计维持高位，贸易企业库存预计小幅下降[2] - 上周国内轮胎企业灵活排产，部分企业存控产现象，半钢胎企业开工率环比小幅回升，全钢胎企业开工率环比下降，进入季节性淡季，企业整体出货节奏偏慢，成品库存攀升，产销压力下部分企业存停限产现象[2] - br2602合约短线预计在11150 - 12000区间波动[2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为11600元/吨，环比-35；主力合约持仓量为59203，环比-5302；合成橡胶2 - 3价差为 - 15元/吨，环比 - 10；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为4560吨，环比0[2] 现货市场 - 齐鲁石化顺丁橡胶BR9000山东主流价为11300元/吨，环比150；大庆石化顺丁橡胶BR9000山东主流价为11300元/吨，环比200；大庆石化顺丁橡胶BR9000上海主流价为11350元/吨，环比200；茂名石化顺丁橡胶BR9000广东主流价为11550元/吨，环比250；合成橡胶基差为 - 285元/吨，环比 - 150[2] 上游情况 - 东北亚乙烯价格为745美元/吨，环比 - 1.6；石脑油CFR日本为60.64美元/吨，环比0；丁二烯CFR中国中间价为965美元/吨，环比10；WTI原油为56.74美元/桶，环比 - 1.61；山东市场丁二烯主流价为8400元/吨，环比375[2] - 丁二烯当周产能为15.93万吨/周，环比 - 0.28；当周产能利用率为70.61%，环比0.06；港口库存期末值为43300吨，环比7300；山东地炼常减压开工率为56.22%，环比0.32[2] - 顺丁橡胶当月产量为13.01万吨，环比 - 0.75；当周产能利用率为76.76%，环比0.5；当周生产利润为334元/吨，环比45；社会库存期末值为3.45万吨，环比0.05；厂商库存期末值为28850吨，环比1250；贸易商库存期末值为5690吨，环比 - 720[2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为72.05%，环比0.61；全钢胎开工率为61.95%，环比 - 1.18；全钢胎当月产量为59万条；半钢胎当月产量为5831万条[2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值为43.78天，环比0.38；山东半钢轮胎库存天数期末值为46.86天，环比0.38[2] 行业消息 - 截至12月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比 + 0.35个百分点，同比 - 8.37个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比 - 1.92个百分点，同比 + 1.72个百分点[2] - 11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨，较上月下降0.75万吨，环比 - 5.44%，同比 + 8.43%；11月份顺丁橡胶产能利用率68.13%，较上月下降3.27个百分点，较去年同期增长0.53个百分点[2] - 截至12月24日，国内顺丁橡胶库存量在3.45万吨，较上周期增加0.05万吨，环比1.56%；近期国内顺丁装置停车较少，供应延续高位，上周价格重心小幅抬升，市场成交集中于套利商低价采购，贸易商谨慎挺价，但终端采购仍处于偏弱局面，生产企业库存水平提升，贸易企业库存部分下降[2]