报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月份经济数据承压对A股上方形成一定压力，但全国财政工作会议对明年财政工作的安排对市场情绪起到烘托，市场整体宏观氛围偏暖，A股有较强的底部支撑，市场对新任美联储主席鸽派立场的预期带动美元走软，人民币汇率持续走强支撑2026年1月份宽货币预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2603）为4610.2，环比-25.8；IH主力合约（2603）为3038.0，环比-14.6；IC主力合约（2603）为7336.6，环比-49.6；IM主力合约（2603）为7439.0，环比-38.4 [2] - IF-IH当月合约价差为1594.8，环比-14.2；IC-IF当月合约价差为2790.8，环比-8.6；IM-IC当月合约价差为150.6，环比+12.0 [2] - IF当季-当月为-20.6，环比-2.0；IH当季-当月为2.0，环比-1.4；IC当季-当月为-85.0，环比-16.6；IM当季-当月为-133.2，环比-10.6 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓为-28,924.00，环比-709.0；IH前20名净持仓为-14,420.00，环比-457.0；IC前20名净持仓为-29,750.00，环比-1336.0；IM前20名净持仓为-38,985.00，环比-1757.0 [2] 现货价格 - 沪深300为4639.37，环比-17.9；上证50为3034.6，环比-10.8；中证500为7430.6，环比-28.2；中证1000为7594.2，环比-11.4 [2] - IF主力合约基差为-29.2，环比-10.3；IH主力合约基差为3.4，环比-2.6；IC主力合约基差为-94.0，环比-23.2；IM主力合约基差为-155.2，环比-22.0 [2] 市场情绪 - A股成交额为21,576.86亿元，环比-234.17；两融余额为25,433.30亿元，环比-21.00；北向成交合计为1671.78亿元，环比-132.60 [2] - 主力资金为-365.44亿元，环比-718.28；上涨股票比例为36.52%，环比+2.34；Shibor为1.248%，环比-0.010 [2] - IO平值看涨期权收盘价为54.60，环比-12.60；IO平值看涨期权隐含波动率为14.82%，环比+0.09；IO平值看跌期权收盘价为67.80，环比+8.40；IO平值看跌期权隐含波动率为14.82%，环比+0.09 [2] - 沪深300指数20日波动率为11.42%，环比-0.41；成交量PCR为53.16%，环比+2.77；持仓量PCR为71.14%，环比+0.33 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股为4.10，环比-0.80；技术面为3.70，环比+0.30；资金面为4.50，环比-1.90 [2] 行业消息 - 1-11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%；11月份规模以上工业企业利润同比下降13.1% [2] - 全国财政工作会议指出2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，优化政府债券工具组合，抓好六项重点任务 [2] - A股主要指数收盘多数下跌，三大指数表现分化，沪深两市成交额微幅回落，全市场超近3300只个股下跌，行业板块多数下跌 [2] 观点总结 11月份经济数据承压对A股上方形成一定压力，全国财政工作会议对市场情绪起到烘托，市场整体宏观氛围偏暖，A股有较强的底部支撑，市场对新任美联储主席鸽派立场的预期带动美元走软，人民币汇率持续走强支撑2026年1月份宽货币预期 [2] 重点关注 12月31日9:30关注中国12月官方制造业、非制造业、综合PMI [3]