核心观点 - 大类资产表现火热，多重热点共振带动权益市场上行，市场量能不断逼近两万亿元，上证指数走出八连阳 [2][8] - 人民币兑美元汇率升值增强了国内市场对海外资金的吸引力，宏观政策空间扩大，商业航空、6G、小金属、电池等多板块迎来利好消息 [2][8] - 债券市场一反常态，与权益市场同步向上；商品市场全品类上行，贵金属持续发力，白银屡创新高 [2][6][8] 权益市场观点 - 短期关键看节后行情，市场虽处回暖态势但量能较八月高位仍有距离，部分资金持观望态度，需关注元旦后市场能否借多主线共振突破前期高点 [3][10] - 中长期政策指向明确，总量政策以宽松为主题，权益市场有望持续获得政策支持，叠加人民币升值吸引海外资金及热门板块业绩助力，市场上行概率偏高 [3][10][12] - 建议采用哑铃型配置策略：进攻端可布局通信、电池、商业航空等热点板块；防守端保留一定现金，静待节后趋势 [3][13] 债券市场观点 - 债券市场本周走强，走出独立于权益市场的向上行情，但后续或将持续维持震荡态势 [4][38] - 债市处于下行有底、上行有顶的区间波动期，在政策宽松预期下大幅下行概率低，但受权益市场吸金及机构资金分歧影响，难以走出持续上行行情 [5][38] - 配置建议认为，在无重大利好支持下，债市未来一段时间或仍将处于区间震荡状态 [6][38] 商品市场观点 - 商品市场全品类上行，贵金属指数大幅拉升，白银价格大幅拉涨，黄金价格再创新高 [6][46][47] - 中长期看，以黄金为代表的贵金属在美元脱钩的主要逻辑下依然有望上行，贵金属有望带动商品市场持续走强 [6][47] - 配置建议为黄金维持仓位 [6] 市场数据表现 - 本周（2025年12月22日至26日）股票市场大幅拉升，上证指数周涨1.88%，深证成指周涨3.53%，创业板指周涨3.90%，科创50周涨2.85%，万得全A周涨2.78% [7] - 市场日均成交额回升至19652亿元，日均成交量达1192亿股 [7] - 个股上涨家数为3406家，下跌家数为1973家 [7]